震荡格局不变 加大蓝筹配置

　　昨日沪深两市股指小幅下挫，终盘上证综指下跌0.90%，深证成指则下跌0.82%，两市成交量小幅萎缩近8%。

　　消息面上，日前上海证券交易所理事长耿亮透露，上交所已初步完成有关国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作。但是，证监会主席尚福林隔日就表示，国际板的推出没有时间表。由此来看，国际板在明年能否顺利起航目前仍存在很大的不确定性。另外，央行行长周小川近日在接受央视采访时表示，央行在出台政策时，将尽量兼顾考虑资本市场的反应。该讲话表达出两层意思：一是央行出台政策主要考虑的是宏观经济调控的需要，只要形势需要，政策会马上出手；二是形势并不急迫时，资本市场对政策的反应才会被兼顾考虑。

　　市场热点方面，短线有三个板块的表现引人瞩目。一是农业板块。中央农村工作会议于周二召开，农业板块借机表现良好，尤其是有望得到政策支持的生物育种与农村水利建设类股票，表现最为突出。展望2011年，农业板块将受通胀预期延续与积极财政政策支持的双重利好支撑，龙头品种将会有较好的阶段性机会。二是航天军工板块。在周一朝韩局势急剧恶化的情况下，两市股指大幅跳水，但航天军工板块却逆势大幅走强。但随着朝鲜平淡应对，周一走强的航天军工板块周二即大举回落，演变成“一日游”行情。三是房地产板块在周二异军突起，成为拉动股指收复周一失地的最核心力量。目前房地产板块基本面有所改善，估值本就处于历史底部，出现一定的估值修复行情是迟早的事。

　　短线来看，目前股市基本面有喜有忧。喜的是，美国经济复苏步伐显出趋稳态势，国际各大主要资本市场股指走势乐观。忧的是，国内货币紧缩政策仍留有后手，在通胀预期强烈的情况下，明年春节前后加息是大概率事件。从技术面看，本周前三个交易日受朝韩局势紧张的影响，股指震荡幅度明显加大，但并未形成向一个方向持续运行的态势，总体呈现多空双方力量基本均衡的拉锯格局，哪一方都没有获得压倒性优势。时近年底，主流资金的操作意愿大大降低，在不出现新的有力度的刺激因素的前提下，短期股市在2750-2950点之间进行区域震荡的格局将很难改变。在操作上，建议保持60%左右的仓位，持仓结构上可适量增加对一、二线蓝筹股的配置。

　　申银万国 徐明

　　■观点组合

　　●世基投资

　　外力难以打破均衡格局

　　昨天行情的发展仍未超出预期，地产股在周二急涨后出现分化，也没有新的领涨板块出现，导致昨天大盘反弹受阻，并在尾市再度跳水。

　　国家发改委宣布自昨日起上调油价，在这一消息刺激下，如果市场有心做多，那么中国石化（600028）和中国石油（601857）应该有揭竿而起的表现，但我们看到的却是高开低走再跳水的表现，“石化双熊”的表演证明，大盘短期内很难走出盘局。

　　经过消息面的连续冲击后，笔者觉得，A股市场更多保持自身的运行轨道，围绕2800-2900点进行区间整理，朝鲜半岛形势的变化其实只是一种外力因素，或是一个巧合，不能成为打破盘局的关键推手。

　　●湘财证券 祁大鹏

　　大盘重拾升势近在眼前

　　昨天上证综指在2900点附近震荡整理，终盘报收小阴线，成交量较前一交易日略有萎缩。钢铁、海南、有色金属板块等小幅上涨，生物育种、文化传播、黄金板块等跌幅超过1%。

　　昨天盘中出现两波短线快速下跌，成交量在下跌时明显放大。每一次下跌表面看有非常多的恐慌盘出逃，但盘中下跌的持续性较差，因此我认为，昨天大盘震荡洗盘的可能性较大，做多主力利用盘中的快速打压手法清洗短线浮筹。

　　从技术形态看，昨天上证综指盘中下探到20日均线获得支撑，收盘点位虽然低于5日、10日均线，但近期K线组合仍处于相对强势区域。如果本周后几个交易日上证综指能站稳2910点，就会有多个技术指标发出买入信号。60分钟K线提示，大盘在2850点上方企稳的可能性较大，建议投资者逢低增加仓位，等待大盘出现反弹。

　　●上海金汇

　　短期方向不明朗

　　昨天大盘报收小阴线，回踩了所有常用均线，两市资金整体呈现小幅流出格局。由于成交量萎缩，先前拉升的资金并未撤离，预计今天大盘盘中仍有冲高动作，但整体仍将维持箱体震荡。

　　目前2940点的压力位狠狠压制着多头，短期内大盘方向还不明朗，在没有大利空的背景下，市场将更多延续区间震荡整理行情，投资者要学会太极之道，低吸高抛，没有把握切勿频繁换手操作，以防两边吃套。我认为，当股指上攻到2939-2950点一线，最好是减仓操作。