中国通胀可能明年年初见顶

　　■机构看市

　　中国在上周宣布大幅上调成品油价格的举动，引发了外界种种猜测。一些外资机构认为，中国在此时大调油价，可能是出于对未来控制通胀有更强的信心。多家机构认为，中国的通胀可能在明年年初见顶。

　　中国国家发改委２１日宣布，发展改革委决定自２２日零时起将汽油、柴油价格每吨分别提高３１０元、３００元，相当于９０号汽油全国平均零售价每升上调０．２３元，０号柴油每升上调０．２６元。这是今年中国第三次上调成品油价格。

　　对于发改委的这一举动，美国银行-美林中国经济学家陆挺周三发布报告表示，油价上调说明，尽管提价有可能加剧通胀，但官方对通胀的容忍度有所增加，对未来消费物价可能趋缓也充满信心。

　　陆挺预计，此次油价上涨会使中国12月的通胀数据额外增加0.03个百分点，之后几个月的通胀率则可能因此上升0.1个百分点。而据发改委测算，这次成品油调价直接影响当月居民价格总水平环比上升约０．０７个百分点。

　　陆挺表示，从另一个角度看，涨油价也显示了在蔬菜价格连降五周之后，中国政府有信心控制好通胀。在此之前，11月的CPI同比上涨达到5.1%的28个月新高，并一度引发各界对中国通胀加剧和政策紧缩的担忧。

　　高盛的一份报告则指出，这次油价上调有些意外，市场可能普遍都没有足够的心理准备。该行称，尽管中国存在通胀压力，但眼下持续进行价格改革的势头是一个积极信号。

　　从近期的预测报告看，多家机构都认为，中国的通胀率可能在明年年初前后见顶。中国国务院发展研究中心副主任刘世锦近日曾表示，预计明年中国通胀高点可能控制在6%之内，高点可能出现在明年一季度。

　　国际战略与投资集团的中国研究主管唐纳德表示，中国食品价格的上涨在明年4月前会出现放缓，从而降低货币政策收紧的压力。这对中国股市在2011年大幅上涨创造了条件。

　　美银-美林认为，这次上调油价降低了实施措施以控制必需消费品价格的可能性，随着蔬菜价格继续下跌，本月的通胀率将降至5%以下，而如果没有天气上的重大变化，春节前后的通胀将维持在4.5%到5%左右。

　　摩根士丹利中国策略师娄刚此前表示，对A股而言，明年最大的变数是资金，而这又取决于通胀的控制。如果通胀在明年第二季度左右被控制住，那么明年A股的资金面依然较为宽松。他预计，明年全年的通胀可能在4%至4.5%左右。

　　渣打银行在最想报告中指出，预计中国的政策调控将发挥效力，通胀率可能在明年6月见顶，达到6.3%左右，到年底降至4%。该行预计，中国食品价格的快速涨势可能延续到春节之后，在3月至6月份期间会逐步下降。