学界研判明年A股将震荡上扬

　　尽管今年A股市场表现在全球排名靠后，不过，在日前举行的“经济学人论坛2010年会”上，吴晓求和曹凤岐等资本市场权威专家认为明年股市将在震荡中上扬。他们对明年股市的表现并不悲观。

　　加息对股市有副作用

　　中国人民银行本月25日宣布，自今年12月26日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是年内的第二次加息。加息“靴子”落地，资本市场并没有出现意料中的反弹。

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，从股市来看，加息应该是一个利好。不过，中国的股市是一个政策市，投资者普遍对明年的预期不是很好，造成了近期股市连日下行。

　　“很多案例表明，每一次加息之后，股票价格都会上涨。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，近期股市表现低迷的深层原因在于，明年将是中国资本市场全流通比例最大的一年，这将对市场的结构和特征带来非常深刻的影响。

　　中原证券研究所所长袁绪亚认为，这次加息不是针对股市的，但对股市有副作用。此外，流动性只能决定股市运行的一部分，绝不能决定股市运行的全部，公司业绩才是决定股票估值的决定性因素。

　　炒个股不要炒行情

　　尽管今年A股市场表现在全球排名靠后，但吴晓求和曹凤岐等专家对明年中国股市的表现并不悲观。

　　“今年是出乎意料的不好，明年能够出乎意料的好。”吴晓求认为，明年股市不会出现2007年暴涨的局面，也不会出现2008年暴跌的局面，明年股市将震荡上扬。

　　持相似看法的曹凤岐认为，投资者要学会分散投资，学会在震荡中投资，站在震荡中赚钱。炒个股不要炒行情，看准机会还是可以赚钱的。

　　另一方面，信达证券研究所所长吕立新认为，加息和商业银行的“惜贷”行为将使明年上市公司融资欲望加强，市场压力增大。

　　关注低估值股票

　　面对明年更加复杂的投资环境，在周期和非周期、大盘和小盘、成长还是价值这样的结构性问题中，专家给出了自己的投资思路。

　　吴晓求拿出的投资策略显示，“第一要配置资源股；第二要配置金融股，金融股的确已经太便宜了；第三配置房地产股，因为房地产已经是一塌糊涂了；第四配置中小企业板和创业板股。”

　　吕立新认为，明年上半年投资者应关注通胀管理预期，包括一些其他的政策收紧的风险；下半年则进入新的经济周期，可以把握市场和经济周期对接的机会，比如房地产、银行、钢铁等低估值行业。