上市房企：左手借债 右手囤地

市值

　　62家上市房企负债逾6000亿，16家企业负债同比增长100%，最高的ST兴业负债率达844%

　　潘石屹公开表示，开发商借“土地银行”增加公司市值，泛海建设[简介最新动态]某地块囤5年收益200亿元

　　本报讯 羊城晚报记者吴海飞报道：一边是不断攀升的负债规模和渐趋紧张的资金链，一边却是频频见诸报端的“囤地”，这正是当下不少上市房企的做法。SOHO中国[简介最新动态]董事长潘石屹公开表示，造成土地闲置的主要原因来自开发商，开发商借用大量的土地储备增加市值。

　　26%企业负债同比增一倍

　　房地产开发商的债务压力正在变得日益沉重。

　　截至22日，A股上市房企中已有62家发布半年报，巨灵财经数据统计显示，这62家企业的负债总和超过了6000亿元，达6148.85亿元，同比增长55.3%。其中，有16家企业负债同比增长接近或超过100%，占比26%。债务增长最为迅猛的当属天津松江，其债务为2009年同期的16.54倍。上市房企“四大金刚”，万科[简介最新动态]负债同比增35%，保利增106%，招商局增33%，金地增长58%。

　　从相对指标来看，多数公司的资产负债率集中在60%到80%之间，最高的ST兴业，达到844%，理论上该公司已经破产，第二的宁波富达负债比例超过80%，达83%。跟2009年同期相比，有37家公司资产负债率同比上升，约占总数六成，最高的宁波富达上升了28%。“招保万金”中，除金地集团负债比率下降，万科、保利地产、招商地产都有不同程度的上升。

　　抛开只占开发商总数一小部分的上市房企，全国来看，房地产企业总体负债同样在不断攀升。据央行公布的《2010年上半年金融机构贷款投向统计报告》，上半年，金融机构房地产人民币贷款新增1.38万亿元，6月末余额同比增长40.2%；其中，上半年房地产开发贷款新增4423亿元，6月末余额同比增长26.1%。

　　众多上市房企涉案囤地

　　负债的增加并没有让开发商的资金变得更宽裕，上市房企中，62家已公布中报企业有42家经营活动产生的现金流量为负，占比近七成。但紧张的资金链并不影响企业的“囤地”行为。

　　在凤凰网房产此前披露的“国土部曝光1457宗闲置土地完全名单”中，多家知名上市房企、国企、央企赫然在列。仅北京就有10家上市房企（包括港股上市公司）囤地，“涉案”企业包括金隅集团、金融街、远洋地产、中关村、中国石油、和记黄埔、香江国际、泛海国际、华润和新世界。其他一二线城市的囤地名单中也有不少上市公司，如信达地产、珠江实业等。

　　据统计，这10家上市公司在北京共拥有29宗近102万平方米土地，平均地价为895元/平方米。其中绝对收益最大的属泛海建设所屯朝阳区东风乡地块，囤地时长5年 收益超过200亿元，相对收益最高的为华润置地的优士阁二期公建用地，囤地时长5年，楼面地价翻了19.5倍。有网友称，房企通过银行贷款囤地，坐等升值，等于是“空手套白狼”。

　　名嘴潘石屹在博客中表示，对于开发商有一个土地银行的概念，土地储备越多，公司价值和上市市值就越高，这鼓励上市和即将上市的房地产公司大量增大土地储备，从而造成有些开发商土地储备大大超过开发能力，这是形成囤地的一个重要原因。吴海飞