沪深两市低开 今日上市5新股全部破发

　　两市双双小幅低开 钢铁股跌幅居前

　　1月18日两市双双低开，上证指数报2696.15点，低开10.51点，跌幅0.39%，盘前成交2.68亿元；深成指报11699.51点，低开35.11点，跌幅0.3%，盘前成交1.77亿元。

　　盘面上看，板块普遍飘绿。其中，农药化肥、钢铁行业、铁路基建等板块跌幅居前；纺织机械、飞机制造等板块小幅上扬。证券时报网

　　风范股份等5新股重挫 跌破发行价

　　风范股份（601700）等5只新股1月18日上市即遭重挫，开盘全部跌破发行价。

　　截至9:31，风范股份下跌15.71%，报29.5元；司尔特（002538）下跌11.54%，报23元；新都化工（002539）下跌13.81%，报29.2元；亚太科技（002540）下跌12%，报35.2元；鸿路钢构（002541）下跌9.51%，报37.1元。证券时报网

　　三大利空突袭 A股暴跌再失年线

　　通胀无牛市，紧缩政策乃股市之“贼”。这一股市上的谚语在新年后的A股市场演绎得淋漓尽致。

　　央行1月14日晚间宣布，将于2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同期，媒体报道“上海规定房屋70年产权到期无偿收回”的消息更让刚刚企稳的房地产板块成为空方重灾区。而紧锣密鼓的IPO和再融资以及大小非减持潮也让A股的资金面紧上加紧。

　　昨日，沪深股市早盘低开，基于对紧缩预期的担忧，两市整日呈现下跌格局，沪指盘中一度跌破2700点，成为近三个月来的新低。截至收盘，沪指下跌了84.68点，收于2706.66点，跌幅3.03%，成交额1068.21亿元；深成指下跌了559.55点，收于11734.62点，跌幅4.55%，成交额达到774.47亿元。两市成交量较上一交易日萎缩。

　　市场人士分析称，央行再度上调存款准备金率等信号，强化了市场对紧缩政策持续加码的预期，以及紧缩预期背后对经济形势的忧虑，短期市场难有向好的迹象，但向下空间亦有限。

　　【第一击】存款准备金率再提冻结3500亿

　　上周五，央行公布从2011年1月20日起，上调存款准备金率0.5个百分点，这是今年以来央行的第一次货币调控，也是近3个月来第四次调整准备金率。

　　申万巴黎基金分析称，近期政策面上如此频繁的货币调控行为，预计冻结3500亿元的资金，意在控制通胀和防止信贷井喷，资金面的收紧将给市场带来负面效应。

　　“此次央行上调准备金率宏观背景是信贷超预定额度、外汇占款高增、通胀压力加大，从时点上来说超预期，加上近期天气原因导致农产品价格攀升，短期通胀压力仍大，未来仍有上调法定准备金率和加息的可能。”华富基金研究部负责人昨日在收盘后分析称，通胀压力未缓解，这使得市场对未来进一步紧缩调控形成一致预期，股市在三角形整理后选择了破位下行。

　　从市场反应来看，央行突然上调存款准备金率，犹如一颗重磅炸弹突袭股市，大盘低开低走，多方在2770、2721点两道防守阵地相继沦陷，最终沪指下跌3.02%，勉强收于2706点一线。两市跌停个股超30家，500家个股跌幅超过5%，哀鸿遍野。

　　【第二击】上海“新政”地产股受“惊吓”

　　在昨日的大跌中，之前刚刚企稳的地产股领跌大盘，当日地产指数下跌了6.11%。房地产板块仅有东方银星在内的4只个股收涨，其余绝大多数个股都不同程度的下跌，跌幅最大的世茂股份等个股跌停，龙头品种万科下跌了6.96%。

　　继重庆试点房地产税后，市场担心居高不下的楼价会引致更严厉的调控政策。昨日公布的中国去年12月份70个大中城市的房价较上月上涨0.3%，较前年同期上涨6.4%。同时，上海规定“房屋70年产权到期无偿收回”的消息更是刺激市场敏感的神经。

　　2011年上海土地交易市场首拍在上周落幕，但预申请须知中“出让人收回并补偿相应残余价值”的，特别是土地期满后的处理方法为“出让人无偿收回”的内容，意味着房地产的投资价值将随年限不断缩水。

　　“我们比较关注房地产税以及地产调控政策的后续进展”，上海聚益投资有限公司投资总监汤小生表示，“如果政策持续收紧，即便房地产股的业绩短期变化不是太大，但随着预期改变，估值也会发生改变。”

　　不过，国泰君安地产行业研究员发布报告称“本次上海的罗店地块是极为特殊的个案，不可能大面积铺开。如大面积铺开，则地价将会一次性下沉，并将对政府当期的土地收益产生重大负面影响，是地方政府不能承受之重。”

　　【第三击】扩容猛于虎

　　伴随货币政策收紧的是，融资和扩容并没有放缓的迹象。

　　证券期货监管工作会议刚刚落幕，证监会有关负责人表示，要提高IPO、再融资和重组的审核效率，这意味着A股今年仍将保持较大的融资规模，扩容压力犹存。

　　进入2011年，新股发行出现加速现象，元旦后的第一周就发行了11只新股，共募集资金203亿元。再融资也很迅猛，民生银行非公开增发募集资金215亿元，刚刚上市的农业银行次级债的规模在500亿元，中国平安融资要求规模在300亿—400亿元。

　　“大规模扩容给市场的压力确实很大，如果再这样下去，今年再发行300家新股，指数必到2500点下方。这是一个让人担心的问题。”汤小生表示了对大规模扩容的担忧。

　　【后市研判】下跌空间有限　重在选股

　　昨日大跌之后，市场再度失守年线，A股将何去何从？昨日受访的多位人士表示，虽然政策利空较密集，但是A股整体并无估值压力，指数跌幅有限，投资者不必过分恐慌。

　　广东瑞天投资副总经理李鹏在受访称，从去年10月至今，调控措施出台得比较快，力度已经突破了2008年高位。“短期市场会受到压制，尤其权重股银行股会受到压制。长期看，紧缩的货币政策将延续下去，只是节奏和频率多快的问题，不过短期可能不会有更严厉的政策出台，股市大跌后会有所反弹。”

　　而华富基金也表示，由于大盘股的估值已经位于历史底部，下跌空间并不大，市场在充分消化紧缩的不利影响后，中期仍看好。银河证券判断，短期市场向上动力不足。尽管可能向下寻求支撑，但从理性角度看，向下的空间也有限，因此，投资者过度悲观不必要也不可取。

　　“不断出台的紧缩政策，会提高市场的风险偏好，在这样的背景下，减持高估值的板块成为大部分机构的选择”，铭远投资研究总监韩跃峰向本报记者表示，部分资金会在大盘股中避险，加剧中小盘个股的跌幅，但是从投资的角度看，大盘股只有估值优势，反弹幅度有限，而暴跌正是择机吸纳优质成长股的时机。

　　值得关注的是，昨日夜间，健康元公告拟斥资3亿元回购上市公司股票，这也说明在连续调整后，上市公司已经有开始护盘的动机，而这也是市场阶段性见底的信号之一。（南方日报记者　贾肖明）