紧缩忧虑重创A股 沪指上周跌2.72%

　　上周大盘震荡异常剧烈，反复出现暴涨暴跌，2700点整数关口失而复得，但成交维持低迷水平，上周二创出2010年9月27日以来的单日成交最低水平，市场谨慎气氛浓厚。上周五收盘，上证综指下跌2.72%，报收于2715.29点；深证成指下跌5.32%，报收于11639.96点。

　　西南证券（600369）研究中心首席策略分析师张刚分析认为，尽管2010年12月CPI同比涨幅比11月份回落，同时央行已经将存款准备金率上调至19%，但市场依然预期通胀会进一步加重，后续仍可能采取升息措施，静待“靴子”落地成为共识，造成了两市的交投低迷。

　　就全周来看，A股市场上周再遭紧缩预期的打压，不仅未能摆脱前一周的低迷走势，反而跌势加剧，甚至还上演了一幕5只新股在上市首日集体破发颇为罕见的现象。上周除了高铁板块持续活跃以外，其余权重股缺乏持续性。银行、房地产虽有阶段性走强，但受到调控因素影响，市场认同度不高。

　　张刚表示，大盘经过大幅调整后，成交处于地量水平，春节假日效应造成投资者参与积极性下降，本周因14只股票发行，预计资金面仍不乐观，市场将维持缩量横盘，波动幅度将减小。

　　纽银策略优选基金经理闫旭认为，伴随着市场对1月份CPI超过5%的预期，央行3个月内第四次宣布上调准备金率，同时暂停中央银行票据发行，不寻常的货币调控催化了市场对紧缩政策持续增强的忧虑。

　　闫旭分析认为，流动性充裕带来的通胀压力逐渐显现，尤其临近春节，但归根结底，由劳动力成本上升带来的通胀会持续相对较长的时间，需要靠提升劳动生产率来解决，因此对通胀的抑制也将是一个持续的过程，证券市场将不断反映这种政策调控与预期的波动。纵观2011年以来的交易表现，对货币政策的预期始终是左右股市涨跌的主要因素。这意味着，高估值中小盘股风险仍会进一步释放，低估值蓝筹提供的较高分红率等能提供一定的安全边际。闫旭建议，投资者要保持理性的思维，不必被短期的纷扰所困惑，当震荡成为市场的常态，过度关注短线只会让人无所适从。