欧央行行长暗示未来可能加息

　　随着螺旋上升的食品价格、油价、原材料价格不断加剧全球通货膨胀担忧，欧洲央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)近日暗示，尽管一些国家经济仍受到欧元区债务危机影响，但欧央行仍将在未来加息。

　　大宗商品与食品价格“二次效应”

　　就在本周四瑞士达沃斯的世界经济论坛（WEF，又称“冬季达沃斯”）开幕之前，特里谢在接受《华尔街日报》采访时警告，必须要“密切监督”欧元区的通胀压力。

　　特里谢发出的警告正值全球投资者担忧通胀的情绪日益加强之际。在中国和巴西等迅猛发展的新兴市场国家，通胀压力与日俱增，而与此同时这些国家对于大宗商品的需求也正在推高全球价格。

　　尽管美国和其他发达国家居高不下的失业率和剩余产能对这些国家潜在的通胀压力有所遏制，但中国的通胀率已接近5%，而高达9.8%的第四季度经济增速让经济学家普遍预计2011年中国将面临进一步的通胀压力。巴西的通胀率更高，2010年CPI增幅高达5.91%，涨幅创6年来新高。

　　“面对大宗商品带来的通胀威胁时，全球各国央行应特别注意，不要让国内价格产生二次效应(Second Round Effects)。”特里谢表示。所谓“二次效应”，即原始变动波及其他经济变量变动的情况(如油价冲击对GDP、利率、通货膨胀等影响)。

　　全球经济复苏刚刚步入正轨，而全球央行却不得不为高通胀敲响警钟。

　　更高的原材料价格，尤其是煤和铁矿石，已将全球钢价全面推高。全球16位钢铁行业专家在英国《金融时报》的调查中表示，钢铁价格今年将上涨66%，这种涨幅在过去70年内仅经历过一次。

　　全球通胀不仅来自于跟随世界经济而波动的大宗商品。欧洲央行上周四表示，食品、能源及其他大宗商品价格上涨可能将推高欧元区消费价格水平，同时警告称，食品供应能否满足长期需求具有高度不确定性。

　　经济飞速增长的新兴经济体正在采取越来越激进的措施来抗击不断攀升的食品价格，因为食品价格在新兴市场更容易威胁社会稳定。

　　特里谢也要采取行动了

　　作为欧洲央行行长，特里谢正面临两大难题：一方面欧元区内部的不平衡正在扩大——主权债务危机不断蔓延的南欧国家和经济强劲增长的欧元区老大德国存在巨大鸿沟，另一方面欧元区的经济复苏脆弱，通胀压力却显著攀升，欧元区2010年12月的通胀率意外升至2.2%，为两年内首次超出欧央行2%的目标水平。一些经济学家甚至预计欧元区通胀率将在此后两个月超过2.5%。

　　在希腊、爱尔兰以及其他欧元区外围国家，财政紧缩正不断推高失业率。很多经济学家担忧，由于欧央行的利率政策与私人部门高额债务的利率负担直接相关，央行更高的利率会进一步拖累这些国家的经济复苏。

　　特里谢拒绝对这些欧元区弱势国家采取“特殊照顾”，他强调，一旦发现有危及价格稳定的因素，并不会因为希腊、爱尔兰和陷于危机的欧洲其他外围国家低迷的经济而耽误欧洲央行的加息。

　　在抗通胀方面，特里谢在本月早些时候的新闻发布会上就表达出了他的强硬立场，这也使得不少经济学家提早了他们对欧洲央行加息的预期。

　　特里谢在采访中驳斥了一些经济学家认为欧洲央行应暂缓加息的看法。这些经济学家认为欧元区不包括食品和能源价格的“核心”通胀只有1.1%，仍十分疲弱。

　　荷兰银行宏观经济研究主管尼克·克尼斯(Nick Kounis)认为，如果欧洲央行密切关注到前期宽松政策正在引起的二次效应的话，那么大宗商品价格回升引起的通胀将会影响欧洲央行未来的政策。

　　欧美货币政策态度“分道扬镳”

　　特里谢对通胀的警告言论是欧洲央行“危机心态”向“传统职责”的标志性转变，危机心态在过去三年中主导了欧洲央行的货币政策。

　　为了帮助美国经济进一步复苏，美联储并不打算在今后一段时间内加息。尽管英国通胀率已接近4%，英国央行也还没有加息。美国这种态度与2008年夏天时的情形几乎类似，当时欧洲央行在油价不断飙升的时候上调了短期利率，但美联储却在担忧经济增速中维持低利率不变。

　　今年65岁的特里谢担任欧洲央行行长将近八年，其任期将于今年10月到期。特里谢坚持认为，预算自律比新的刺激措施更有助于欧洲经济增长，并呼吁欧元区17个成员国加强对彼此财政政策的监督。特里谢称，在欧洲，财政自律通过“增加居民、企业、投资者和储蓄者的信心”从而有利于经济增长和创造就业。

　　与此相反，美国却不断在刺激政策上越走越远。