余丰慧：人民币过快升值难缓解通胀压力

　　人民币过快升值难缓解通胀压力

　　之三四，过快升值这些企业就难以存活。而去年半年时间人民币对美元就升值3.6%，足以看出中国出口企业生存经营之艰难。中国追求的是出口、消费和投资均衡发展，中国经济从过度依靠出口转到消费为主需要一个过程和时间。而目前消费启动需要提高居民收入和有待社会保障体系的完善等大环境，不可能一蹴而就。在这个过渡期内，如果由于人民币升值过快把出口一棍子打死，而消费又没有启动起来，那么，对中国经济无异于致命一击。而目前，大举投资暴露的问题越来越多，不可能重蹈覆辙，同时，房地产调控、环境压力、节能减排、城市治堵对汽车业的影响等都在集中出现，出口这家马车如果彻底减速或者停滞下来，那么，中国经济危机将就在眼前。还有一种观点认为，人民币快速升值有利于缓解国内通胀。这种认识算是错误和糊涂到家了。人民币升值确实能够使得一些商品转到国内销售，增加国内供给，似乎对物价有一定的抑制作用。但是，细细分析，其实不然。中国出口到美欧的产品都是劳动密集型产品和低端纺织业消费品，这部分与国内同质化很强的产品在国内价格一直保持稳定，一部分本身就处在过剩状态，一旦转向国内销售很可能造成产能过剩。国内物价上涨和通胀主要是蔬菜、粮食以及消费品价格上涨推动的。因此，对国内通胀不但起不到缓解作用，而相反还可能推高中国国内通胀。目前中国通胀的总根源在于货币常年超发积累的流动性过剩原因。流动性泛滥、货币泛滥是总祸根。为了抑制通胀，货币政策正在采取大力度回笼市

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，1月13日人民币对美元汇率中间价升破6.6，以6.5997再度创下汇改以来新高（1月13日 新华网）。

　　去年6月，央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，被业界俗称为重启汇改。之后，人民币对美元开始重新升值，并在年末加速冲刺至6.5897元，全年累计升值3.6%。

　　进入2011年后，短短十几天时间，人民币对美元升值达到了疯狂地步。从2010年12月31日起 ，人民币对美元就很“给力”地快速升值，在1月5日 终于告别了十连阳，1月6日 连续回调，1月12日人民币对美元汇率中间价报6.6128，再度创下汇改以来新高，1月13日 又报出6.5997，刷新前一日的新高。

　　在当前情况下，力挺人民币升值的人士认为，人民币升值有利于促使中国经济结构转型，有利于产业升级，有利于克服过度依靠低端出口产业推动经济发展的状况。这些也许都有几分道理，如果人民币适度、缓慢升值，在中国出口企业能够承受得了情况下升值，在给中国出口企业预留一个转型时间空间基础上的升值，确实能够达到上述目的。但是，如果人民币像现在这样如此“给力”的大幅升值，那么，将使得无数出口企业来不及转型就会在转型升级中死掉，何谈成功转型呢？温家宝总理去年访问欧洲时在回答西方人士关于人民币汇率问题时说，人民币汇率只能可控地、有节奏地缓慢升值，中国出口企业利润空间就百分之三四，过快升值这些企业就难以存活。而去年半年时间人民币对美元就升值3.6%，足以看出中国出口企业生存经营之艰难。

　　中国追求的是出口、消费和投资均衡发展，中国经济从过度依靠出口转到消费为主需要一个过程和时间。而目前消费启动需要提高居民收入和有待社会保障体系的完善等大环境，不可能一蹴而就。在这个过渡期内，如果由于人民币升值过快把出口一棍子打死，而消费又没有启动起来，那么，对中国经济无异于致命一击。而目前，大举投资暴露的问题越来越多，不可能重蹈覆辙，同时，房地产调控、环境压力、节能减排、城市治堵对汽车业的影响等都在集中出现，出口这家马车如果彻底减速或者停滞下来，那么，中国经济危机将就在眼前。

　　人民币过快升值难缓解通胀压力 来自中国外汇交易中心的最新数据显示，1月13日人民币对美元汇率中间价升破6.6，以6.5997再度创下汇改以来新高（1月13日 新华网）。去年6月，央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，被业界俗称为重启汇改。之后，人民币对美元开始重新升值，并在年末加速冲刺至6.5897元，全年累计升值3.6%。 进入2011年后，短短十几天时间，人民币对美元升值达到了疯狂地步。从2010年12月31日起 ，人民币对美元就很“给力”地快速升值，在1月5日 终于告别了十连阳，1月6日 连续回调，1月12日人民币对美元汇率中间价报6.6128，再度创下汇改以来新高，1月13日 又报出6.5997，刷新前一日的新高。在当前情况下，力挺人民币升值的人士认为，人民币升值有利于促使中国经济结构转型，有利于产业升级，有利于克服过度依靠低端出口产业推动经济发展的状况。这些也许都有几分道理，如果人民币适度、缓慢升值，在中国出口企业能够承受得了情况下升值，在给中国出口企业预留一个转型时间空间基础上的升值，确实能够达到上述目的。但是，如果人民币像现在这样如此“给力”的大幅升值，那么，将使得无数出口企业来不及转型就会在转型升级中死掉，何谈成功转型呢？温家宝总理去年访问欧洲时在回答西方人士关于人民币汇率问题时说，人民币汇率只能可控地、有节奏地缓慢升值，中国出口企业利润空间就百分

　　还有一种观点认为，人民币快速升值有利于缓解国内通胀。这种认识算是错误和糊涂到家了。人民币升值确实能够使得一些商品转到国内销售，增加国内供给，似乎对物价有一定的抑制作用。但是，细细分析，其实不然。中国出口到美欧的产品都是劳动密集型产品和低端纺织业消费品，这部分与国内同质化很强的产品在国内价格一直保持稳定，一部分本身就处在过剩状态，一旦转向国内销售很可能造成产能过剩。国内物价上涨和通胀主要是蔬菜、粮食以及消费品价格上涨推动的。因此，对国内通胀不但起不到缓解作用，而相反还可能推高中国国内通胀。

　　目前中国通胀的总根源在于货币常年超发积累的流动性过剩原因。流动性泛滥、货币泛滥是总祸根。为了抑制通胀，货币政策正在采取大力度回笼市场流动性的对策。人民币过快升值，已经吸引国际热钱大肆进入中国大陆，市场流动性大幅增加，抵消了货币政策回笼流动性的作用。同时，热钱进入房市、股市，造成资本资产市场过热和产生泡沫风险，进入农产品市场大肆炒作推高物价，助推通胀。所以说，人民币过快升值并不能缓解通胀而可能推高中国通胀。

　　人民币对外升值对内贬值已经是有目共睹而不争的事实。从去年6月汇改以来人民币开始大幅升值，也几乎是同一时期中国国内通胀开始加剧，CPI开始大幅攀升，事实证明人民币升值对缓解通胀没有任何作用。

　　之三四，过快升值这些企业就难以存活。而去年半年时间人民币对美元就升值3.6%，足以看出中国出口企业生存经营之艰难。中国追求的是出口、消费和投资均衡发展，中国经济从过度依靠出口转到消费为主需要一个过程和时间。而目前消费启动需要提高居民收入和有待社会保障体系的完善等大环境，不可能一蹴而就。在这个过渡期内，如果由于人民币升值过快把出口一棍子打死，而消费又没有启动起来，那么，对中国经济无异于致命一击。而目前，大举投资暴露的问题越来越多，不可能重蹈覆辙，同时，房地产调控、环境压力、节能减排、城市治堵对汽车业的影响等都在集中出现，出口这家马车如果彻底减速或者停滞下来，那么，中国经济危机将就在眼前。还有一种观点认为，人民币快速升值有利于缓解国内通胀。这种认识算是错误和糊涂到家了。人民币升值确实能够使得一些商品转到国内销售，增加国内供给，似乎对物价有一定的抑制作用。但是，细细分析，其实不然。中国出口到美欧的产品都是劳动密集型产品和低端纺织业消费品，这部分与国内同质化很强的产品在国内价格一直保持稳定，一部分本身就处在过剩状态，一旦转向国内销售很可能造成产能过剩。国内物价上涨和通胀主要是蔬菜、粮食以及消费品价格上涨推动的。因此，对国内通胀不但起不到缓解作用，而相反还可能推高中国国内通胀。目前中国通胀的总根源在于货币常年超发积累的流动性过剩原因。流动性泛滥、货币泛滥是总祸根。为了抑制通胀，货币政策正在采取大力度回笼市

　　因此，为了中国经济转型顺利进行，为了中国经济的健康发展，人民币绝不能如此这样快速升值下去，一定要坚决控制住人民币汇率，在中国经济这个困难和关键时期不升值或者十分缓慢的升值。