兔年开门七大悬念 加息影响几何

　　编者按：“柴米油盐酱醋茶”，是寻常百姓日常生活所必需的七样东西，俗称“开门七件事”。而对于开市在即的玉兔行情，投资者也同样面临着无可回避的七大悬念。央行昨日晚间宣布从今日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是2011年的首次加息，也是我国进入加息周期以来，央行第三次启动加息。而与之密切相关的是，加息今年还会有几次?对房地产冲击有多大?人民币升值是否因此提速?对股市兔年首日开门红影响几何?这占据了七大悬念中的首要四位。

　　1.“柴”：首日交易开门红?

　　节前统计显示六成投资者选择了持股过节，首日开门红是投资者众所期盼的，而这兔年的第一把“柴火”能不能旺起来呢?从A股近年走势和欧美主要股指节日期间走势看，开门红成大概率事件。

　　统计显示，以上证指数为例，2000年以来的11个春节后首日交易中，除了2001年、2003年、2008年和2010年，这四年的节后首日交易收跌外，其余7年均为开门红，占比高达63.6%。而进入二月以来，美国股市一路高歌，三大股指连续收阳，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数分别收复12000点和1300点大关，并创出2008年6月以来收盘新高;纳斯达克综合指数也逼近2800点整数关，并创出2007年11月以来收盘新高。欧洲三大股指和主要亚太市场也多数维持上涨态势。内外因素共同作用，今日A股的开门红值得期待。

　　不过，央行决定今日起加息，给兔年开局增添了不少变数，从前两次央行宣布加息，次日的上证指数表现看，一次微涨0.07%，一次下跌1.9%。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，受央行加息影响，首日低开概率较大。然而，他再三强调，加息虽会致使二级市场受到一定冲击，但料不过是短期调整。置于全球经济回暖的整体趋势下，预期对后市大局不会造成太大影响。

　　西南证券策略研究员张刚同样也表示对开门红的悲观预期。他认为，虽然此前市场对加息已有预期，但本周一、周二港股连续两日下跌，使得A股迎来开门红的希望渺茫。加息对银行中性偏利好，对地产行业偏利空，而对消费行业影响较小，整体而言，由于市场此前已有充分预期，对大盘整体影响小。

　　五矿证券首席经济学家兼研究所所长刘德忠表示，此次加息基本在市场预料之中，由于1月份CPI较高，央行在这个时点选择加息是为了抑制有可能进一步走高的通胀。他认为，市场对此已经有所消化，此次加息对市场负面影响有限，大盘将继续维持震荡走势。

　　招商银行宏观与策略分析师徐彪认为，通胀持续抬头的可能性正变得越来越大，而经济持续向好的势头在一季度可能得以持续，这意味着只要通胀压力不减，短期内再度加息的可能性依然存在。连续加息的预期对股市和楼市的负面影响将会越来越显现出来。

　　2.“酱”：加息至少还有两三次?

　　昨日晚间，中国人民银行宣布自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。事实上，市场对于春节前加息的预期非常强烈，直到今年春节假期尾声时，央行才抛出这只“靴子”。是否像之前专家预测的那样，中国今年将至少还有两三次加息呢?加息会在一定程度上抑制通胀，但也会增加企业的财务成本，对经济的影响到底如何，那真如同调味中的“酱”一样，黄酱、辣酱、甜面酱，五味杂陈，最难说清。

　　对于中国本身，此前市场普遍预测，春节前后央行可能加息。在这敏感的时间窗里，央行行长周小川接受海外媒体采访时表示，央行必须对通胀保持警惕，目前国内通胀率仍存在进一步走高的空间。周小川称，“通胀水平依然高于许多人的预期。通胀率可能仍将进一步上扬，我们应对此保持警惕。”分析认为，此番言论意味着中国央行将进一步采取紧缩政策。

　　对于昨日的央行加息动作，银河证券首席经济学家左小蕾表示，央行此时加息符合预期，估计存款准备金率2月底或3月初还会调整。加息的大环境基于流动性的管理和经济的过热程度，加息是控制经济偏热的手段和房地产调控的手段。她认为，加息的节奏很不好把握，目前央行的节奏是两个月一次，上半年会加息三次，前提是有加息的必要。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松表示，央行自2月9日起上调利率，这印证了此前一直预期的一季度“三率启动”的政策预期。这次加息是对一月份信贷增长可能依然较快、一月份物价可能因为气候因素和春节因素等创出新高、境外商品价格近期持续上涨等的必然政策反映。

　　中国银行国际金融研究所发布的《2011年中国宏观经济分析与展望》表示，未来一段时间央行很可能采取“小步快跑”式的加息策略，2011年央行将有3次以上加息。表达过相同观点的还有国务院发展研究中心金融所副所长张承惠、广东金融学院副院长、华泰联合证券首席经济学家陆磊等专家。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，此次加息与即将发布的1月CPI数据将创新高有关系。他预测，一份的CPI数据将冲高到5.3%。加息成为一种常态的预期以后，将有效引导市场，防止第二波通胀。他预测，今年还将会有三至四次的加息。

　　国际方面最新消息，欧洲央行(ECB)执委会委员帕雷默2月7日表示，如果至2011年底时欧元区通胀率仍未开始放缓，那么欧洲央行将不得不采取加息举措。这似乎再次印证了欧洲央行行长特里谢此前释放的加息信号，欧盟一直在选择货币政策转向的时间点。本周四，也就是2月10日，英国央行将宣布其新的利率决定。近来英央行加息预期日渐高涨，且日内有传言称“影子货币政策委员会”三年多以来首次投票决议加息，其内部分歧是否会更加明显，再有两日就会见到分晓。春节前，匈牙利、以色列和印度央行宣布了加息，其余包括美国、新西兰、日本等国宣布维持原利率水平不变。