何戟：资金关注恒指权证 避开牛证收回风险

    香港股市在兔年首个交易日未能“红盘高收”，之后更连续4天下跌，累积跌幅接近1,200点，上周五终于有所改善。虽然恒指当日早段下跌超过200点，曾见今年低位22,446点，但港股在下午跟随内地股市回稳，由低位反弹超过400点，收市上涨120点，在兔年终于出见升幅。

    走势上，恒指连续4天高开低收后，上周五终于出现“阳烛”，技术指标出现改善，可能反映港股的沽压已经被消化，后市有止跌回升的可能。另外，配合14天RSI相对强弱指数在30以下的超卖水平，后市有机会出现买盘，继续支持大市回升。

    从资金流数据来看，不少投资者在大市下跌时，选择关注看多产品「抄底」，其中恒指牛证在上周首4个交易日，已连续4天录得资金净流入，总金额高达4亿港元，其中周四当日流入约1.3亿港元；相反，恒指熊证在上周四录得超过4,000万港元流出，而截止上周四为止的5个交易日内，恒指熊证就录得约1.3亿港元流出。

    但是，投资者应该留意，由于恒指上周曾经4连跌，全周一共有超过130只牛证被强制收回。不少投资者为减低收回风险，开始把资金由恒指牛熊证，转移到恒指权证上，截至上周四为止的5个交易日内，流入恒指认购证的资金超过1.1亿港元。

    如果投资者看多恒指，可留意牛证64507，收回水平22,200点，今年8月底到期，实际杠杆27.8倍；另外，也可以关注恒指认购证27696，行权水平24,000点，今年6月底到期，实际杠杆13.5倍，引伸波幅18.8%。

    看空恒指的投资者，可留意熊证67933，收回水平23,600点，今年6月底到期，实际杠杆18.3倍；投资者也可选择恒指认沽证26566，行权水平23,000点，今年6月底到期，实际杠杆7.2倍，引伸波幅26.2%。