经济复苏遭拖累 各国议息难抉择

　　油价破百　通胀加剧

　　3月伊始，各国央行拉开议息序幕。欧洲、澳大利亚、加拿大以及巴西央行将于本周宣布利率决策。近来，中东局势动荡引发油价突破百元大关，通胀呈现愈演愈烈之势，经济复苏尚未稳固又逢拖累，早已愁眉不展的各国央行如今面临越来越艰难的选择。

　　欧洲央行或采取折中措施

　　欧洲央行(ECB)于3月3日至4日召开货币政策会议。分析人士认为，E C B仍将保持基准利率不变，但通胀压力或令欧洲央行提前加息。

　　分析人士认为，此次会议的重点将是判断原油价格是否会在短期内对通胀产生助推作用。数据显示，今年1月份欧元区按年率计算的通货膨胀率为2.3%，比去年12月份又有所上升，超出欧洲央行所设置的2%的通胀目标。

　　国际评级机构标普上周表示，欧元区经济前景的不确定性和欧债危机等因素支持央行维持宽松的货币政策。但攀升的通胀水平、潜在增多的货币供给和欧元区核心国家经济强劲增长，将使E C B最终实行折中措施，即秋天开始加息，但仍会继续推行非常规货币措施直至2012年。

　　德国央行行长韦伯24日表示，随着通胀压力的加大，欧元区的利率可能上调。E C B下任行长的有力竞争者、意大利央行行长M arioD raghi上周六表示，欧元区将收紧货币政策。他指出，通胀压力的出现要求政府审慎评估恢复正常货币环境和利率的时机及途径。

　　伯南克顶住通胀压力保增长

　　3月1日，美联储主席伯南克将在参议院银行委员会发表半年度货币政策证词陈述；3日，美联储将发表美国全国经济形势调查报告“褐皮书”。

　　如今，中东乱局引发油价突破百元大关，伯南克可能会面临过度宽松的货币政策将埋下通胀隐患的质疑。美国经济和金融分析机构IH SG lobal In-sight首席经济学家高尔特表示，原油价格的居高不下将抑制消费者开支并使得目前已经处于高位的失业率进一步上升，而这将使得美联储提高基准利率的可能性下降。

　　但伯南克的陈述依然有可能暗示未来政策转向。哥伦比亚大学政治经济学教授、纽约联储货币政策咨询委员会成员迈克尔·伍德福德认为，美联储可能会放弃“在较长一段时间内将利率维持在低位”的措辞。这句话从2008年年末以来一直出现在美联储的会后声明中。利率期货市场的数据显示，交易人士预计美联储将在明年初开始升息。

　　澳洲按兵不动 加拿大料将5月加息

　　加拿大央行和澳央行将于3月1日公布利率决议，预期两央行都将维持目前利率不变。

　　道明证券和墨尔本研究所周一公布报告显示，澳洲通胀指标2月微幅上升0.2%。尽管天气因素导致部分食品价格增加，但基础通胀数据温和，预计澳洲联储将维持指标利率于4.75%不变。

　　汇丰银行的经济学家认为，澳央行会维持利率不变，但通货膨胀上升的风险仍然较大，因此预测2011年，澳大利亚央行将主利率由从前的4.75%提升50个基点。

　　对于加拿大央行，据路透社上周公布的调查显示，分析师预期该央行3月1日和4月12日均将维持利率不变。但因该国经济增长加速抵消了本币升值及利比亚动乱和其它全球事件风险的拖累影响，有超过60%的受访者认为，该央行将在上半年加息，时间可能在5月31日，关键利率由1%上调至1.25%。

　　新兴经济体继续加息抗通胀

　　在地缘政治紧张局势推高原油价格以及国际粮价持续高涨的背景之下，新兴经济体的通胀难题如同火上浇油。

　　巴西央行将于3月2日召开货币政策会议，外界预期该行将上调利率0.5个百分点至11.75%以对抗升高的通胀。受食品价格上涨推动，截至2月中的12个月里，巴西通胀率升至6.08%，超出政府的目标通胀率4.5%。为缓解通胀局面，从去年至今年1月份，巴西已加息三次。

　　数据显示，其他新兴经济体和发展中国家C PI均持续高涨。截至今年1月份，印度、韩国、泰国等新兴经济体频繁加息。本月25日，俄罗斯央行宣布，自28日起将再融资年利率上调0.25个百分点至8%，这是俄央行自2009年4月起连续14次下调再融资利率后首次上调利率。越南央行22日宣布上调基准利率至12%，这是该行一周内第二次宣布加息，17日该行将基准利率由9%上调至11%。 （记者　张媛）