[投资晨会]长江证券：信贷增速回落 政策压力减少

    长江证券：信贷增速回落，政策压力减少

    李冒余（长江证券首席宏观策略分析师）：我们主要在宏观层面关注这样一个信息，就是说，2月整个形成贷款的话，出现大幅的回落，贷款只有5000亿元，如果这个信息是能够得到整个的确认的话，实际上前期测算的话，那么是差不多的，因为我们前期测算是5000到6000亿元，同这个来看的话，我们认为未来的话，整个政策就是从去年12月份以来，到相应的政策比较紧的这么一个状态的话，可能会得以缓解，另一方面配合我们对于整个CPI研究的话，二月份的CPI也将回落到4.5左右的一线，那么我们认为这两项结合，两项经济数据结合起来的话，实际上我们认为，未来政策可能会在整个三月份处于相对宽松的状态。

    计渝：那么未来在三月份，按照你们的判断，政策处于较为宽松的状态之下，对于现在A股市场的政策的环境来说，会带来怎样的变化呢？

    李冒余（长江证券首席宏观策略分析师）：对于A股市场来说，实际上这种政策宽松我们可以看到，从整个的就是CPI态势出现一个下行趋势的话，那么整个市场对于政策相对来说的话，预期都是比较宽松的，因此我们觉得这可能给市场带来向上的动力，实际上我们认为，12月份以来，整个市场向上动力对主要的因素。

    长江证券：关注受益政策扶持的行业

    李冒余（长江证券首席宏观策略分析师）：因为实际上对于前期二月份，估值修复的行业，而从目前来看，整个周期股的估值相比之前，不具有，不那么具有一个吸引力的，实际上对于未来的一个行业，我们建议主要还是关注一个政策扶持相关的一些行业，相对来说，市场会显得热点比较零乱这么一个状态。

    计渝：你说到的政策扶持力度比较大的行业，是不是比如说现在在A股市场中，比如水利这样的板块呢？

    李冒余（长江证券首席宏观策略分析师）：对的，实际上我们可以看到，就是说，水利板块的话，也就是伴随着政策的一个尤其是多次提到整个的扶持力度加大的话，已经出现了多次的行情，那么实际上相关的行业也都会有一个相同的机会，尤其是三月份的话，那么我们知道还是会有很多政策出台的，那么在这种情况下，政策扶持相关行业，可能会有一些刺激。