[投资晨会]平安证券：资金面助推行情 关注周期补涨

    平安证券：资金面助推行情，关注周期补涨

    王韧（平安证券首席策略分析师）：那么实际上，今天晨会上我们主要讨论两个问题，也是我们节后一个反弹驱动力的问题，那像我们节后反弹的本质，一个方面对资金面的缓解的改善，第二个来自于政策预期的阶段性的放松，所以我们判断，本轮反弹如果走入一个相对来说比较震荡，反复态势的一个切换的，可能有就要探讨两个核心的问题，第一个资金面环比的改善，在什么情况下出现比较明显负面的变化，第二个对政策调控的一个窗口，在什么时候重新打开，那么从目前的情况来看，我们认为三月份要从最近两周的情况来看，我们认为资金面仍然会处于相对比较宽松的状态，但是从三月下半月开始，可能出现一定程度的变数，第二个政策调控的窗口，那么我们认为，居于这种流动性的状况，可能在两会结束之后的话，可能会面临一个政策调控窗口重启的问题，那么具体的措施，包括上调准备金率，或者在四月份可能会有加息的动作，那么这可能会对整个三月下半月开始，到四月份市场，带来短期的冲击。

    平安证券：资金面助推行情，关注周期补涨

    王韧（平安证券首席策略分析师）：第一个是要向生产性的板块倾斜，第二是低估值的板块倾斜，从目前的情况来看，我们看到整个一季度，实际很多中游板块经历比较明显的涨幅，从配置上，我们觉得可能需要一个逐步的从中游板块，向金融一些相对滞涨的一些金融，或者是滞涨的中游板块切换的需要，比如非银行金融，或者钢铁前期市场的板块，可能会存在阶段性补涨的机会。

    在生产性板块里面我们觉得它的基本出发点应该是行业的供求面，现在面临的问题，在于国际油价可能面临一个短期的波动，油价影响比较大的行业短期可能存在受到一定程度的压制，所以我们重点关注那些成本转嫁能力比较强的一些板块，以及受这种油价上涨冲击较小的，或者是存在替代机会的板块，具体包括建筑建材，电力设备以及一些煤化工的公司，我们觉得在这个过程中值得关注。