金百灵投资：零星热点难以形成上涨冲击波

　　金百灵投资 秦洪

　　本周A股市场出现了冲高回落走势，不仅仅体现在本周红色星期一之后的四个交易日的震荡回落态势，而且还体现在本周五午市后A股市场的冲高回落走势中。多头在持续跋涉后渐显疲态，上证指数的3000点上方渐有高处不胜寒的态势，那么，如何看待这一现象呢？

　　两大担忧制约反弹

　　对于本周A股市场的走势来说，其实主要与主流资金的举棋不定有着较大的关联。而主流资金之所以有着这样的操作策略，主要是因为存在着两大担忧：

　　一是目前复杂的经济环境加剧了主流资金的担忧情绪。周五公布的2月份CPI数据与1月持平，但PPI涨升势头依然迅猛，这意味着企业的生产成本高居不下。在充分竞争的行业格局中，如果企业难以迅速将成本转嫁给终端消费者，那么将不利于企业业绩的增长。

　　二是外围市场剧烈波动，而且渐趋复杂。前期是地缘局势不稳，本周则传出欧债风波再起的相关消息，加上日本周五的地震，都加剧了国际金融市场的波动幅度，尤其是大宗商品期货价格的波动使得A股市场的煤炭、有色金属板块持续回落。而这些品种在本轮反弹行情中一直是领涨主力，因此其回落加剧了市场的担忧，也使得A股市场在3000点一线遇阻回落。

　　市场依然存在兴奋点

　　不过，权重板块的低迷并不妨碍热点开花，本周市场热点呈现两个特征，一是以袖珍型的小板块热点为兴奋点，聚集了市场人气，比如本周四以三爱富、巨化股份等为代表的氟化工板块，此类个股一直运行在上升通道中，周四更是出现在涨幅榜前列。而在本周五，超细纤维板块出现在涨幅榜前列，双象股份、华峰超纤、禾欣股份等纷纷冲击涨停板，成为市场一景。有分析指出，超细纤维因良好的环保性能和优异的物理化学性能将逐步替代真皮，成为未来的发展方向。此类个股在早盘低开之际就迅速冲击涨停，具有极强的做多象征意义，从而使得大盘出现了企稳的态势。

　　二是市场中的超强势股，充分显示出游资的做多激情。这主要是以抗癌概念股为主，其中，海欣股份、江苏吴中等个股以其低价优势、新药在研等概念为引导，成为本周A股市场的多头先锋。它们在盘中不时吹响冲锋号，极大地聚集了短线人气。与此同时，含权股、填权股虽然未能够形成持续的板块行情，但部分个股却成功借助高含权而成功突破，中瑞思创等个股就是如此，这其实也进一步强化了当前大盘虽然难有大的作为，但也不至于过分悲观的演变趋势。根据以往经验，只要市场存在着兴奋点，大盘就不至于过分悲观。

　　基于以上两点，上证指数虽然在本周冲击3000点失利，但并未出现暴跌走势。本周五的盘面甚至还一度出现企稳回升。

　　短线仍将强势震荡

　　就当前的市场背景来看，部分热点固然可以聚集市场人气，但这些零星热点或细分板块仍难以释放出强劲的上涨“冲击波”。历史经验表明，只有形成强大而整齐划一的主流板块行情，市场才会产生主升浪，才能够完全击败空头的反扑。比如本周一煤炭股的大涨使多头为之一振，进而催发了红色星期一的行情。但是，由于煤炭股的行情未能延续，大盘无奈之下只能垂头低走。

　　煤炭股在本周的走势也表明，当前A股市场难以形成主流板块的持续性上涨行情。之所以如此，一方面是因为市场缺乏资金面的支持。由于目前货币政策从紧的预期依然存在，因此市场的资金面难以支撑起煤炭股、银行股或者新兴产业股整齐划一且持续的主流热点板块行情。另一方面则是因为当前复杂的经济环境意味着市场的热点演变格局也趋于复杂，多头难以迅速推出一个让市场参与各方均能够认可的板块。

　　综上所述，当前A股市场的个股活跃行情可能仍将延续，但指数再度向上突破3000点的概率并不大，毕竟外围市场的波动以及当前市场缺乏有效的领涨主线制约着市场向上突破的动能。而且以往的经验也显示，市场的热点轮动或者持续的护盘实质上是一场消耗战，最终的结果就是市场选择盘整或者向下破位以释放做空的能量。

　　在操作上，建议投资者适度谨慎一些，一方面尽量减轻仓位配置，降低仓位以把握主动权；另一方面则需要对持仓结构进行调整，减持传统产业股以及对外围市场敏感的一些产业股，同时可以适当关注一季度业绩大幅增长的品种，尤其是那些产品价格依然坚挺的品种，如荣盛石化、巨化股份、三爱富、天利高新等品种。此外，投资者也可关注受国家产业政策扶持的东富龙、医疗器械概念股新华医疗、产业前景乐观的移动互联网股世纪鼎利和杰赛科技等品种。（作者执业证书编号：A1210208090028）