四大行业最有“财” 最具高分红潜力股名单

　　采掘业 年报未分配利润高 最有“财”

　　在申万一级23个行业中，采掘业具有雄厚的分红送转基础，虽然该行业已披露2010年年报的上市公司不多，但高分红送转的势头已经凸显。这在年报披露渐进高潮的三、四月份，一批具有高送转概念的股票引起市场的密切关注。

　　采掘业最有“财”

　　平均每股未分利润达2.5元

　　据《证券日报》市场研究中心及财汇资讯最新统计，截至3月11日已有8家采掘业上市公司披露2010年年报，露天煤业、山煤国际、金岭矿业均披露了分红送转预案，尤其是露天煤业拟10派5元(含税)，成为采掘业年报中分红手笔最大的公司。露天煤业2010年年末仍有1.5219元的每股未分利润，显示出今年仍有较强的分红能力。此外，山煤国际、金岭矿业分别拟10派3元(含税)、10派1元(含税)。

　　由于年报公布家数不足，采掘业暂以2010年三季度财度数据做整体介绍。该行业去年前三季度总体加权平均每股收益为0.6621元、加权平均每股净资产5.3561元、加权平均每股销售收入5.8156元、加权平均每股经营活动产生的现金流量净额为1.3408元、加权平均每股未分配利润2.5023元、加权平均每股公积金1.1042元。其中，每股未分配利润在全部23个行业中拔得头筹。可以预见，2010年年报中，采掘业分红能力最高。

　　按照每股未分配利润结合每股资本公积金及每股收益进行筛选，未披露年报的采掘业上市公司中，兰花科创去年三季末每股未分配利润6.7355元，每股资本公积金1.2957元，是年报中最有可能高分红的股票；此外，上海能源、恒源煤电、冀中能源去年三季末每股未分配利润分别为5.0573元、4.5534元、4.2898元，每股资本公积金分别为1.1482元、3.0203元、3.0763元，成为采掘业年报可能高分红送转的焦点。兖州煤业、潞安环能、中国神华、中国石油、神火股份、开滦股份、昊华能源等每股未分配利润均超过2元，是年报高分红的热门备选股。

　　截至3月11日，采掘业流通股本加权收盘价14.47元，与去年底13.94元的收盘价相比，股价重心上移3.84%，略低于同期上证指数4.48%的涨幅。最新动态市盈率为19.03倍，明显低于沪深A股目前23.34倍的估值水平。

　　“十二五”期间

　　将进入寡头垄断时期

　　2011年煤炭产量和铁路运力增量不大。2011年整合小煤矿力度还将加强，乡镇煤矿、国有地方矿产量将保持稳定、国有重点矿将成为产能增长的主力。国都证券预计全年新增产量1.5亿吨，达33.8亿吨。西煤外运的三通道运力2011年并无明显增强，预计仅增长4000万吨，铁路运力的紧张将继续制约产能释放、维持煤价高企。

　　与此同时，煤炭行业下游需求小幅增长。国都证券预计2011年GDP增长9.6%、固定资产投资增长15%，由此预测明年电力耗煤将增长8%、钢铁行业耗煤增加0.23亿吨、建材和化工行业耗煤小幅增长，共耗煤35亿吨，增长6%。

　　2011年煤炭供求形势好于2009、2010年。受国内能源需求增长、海外需求不旺的影响，预计2011年中国将净进口煤炭1.3亿吨。在下游需求增长的带动下，2011年国内煤炭市场供求形势将好于前两年。

　　目前，煤、电、政府、进口商四方博弈煤炭价格，2011年煤价小幅上涨。亏损的电厂和需要抑制通胀政府均希望维持煤价的稳定，煤企希望缩小市场-合同煤价差，三方博弈的情况下预计合同煤价至多上涨5%；而进口贸易商的介入使得市场煤价波动更加平滑，预计2011年市场煤价底部将有所提升，市场煤均价上涨5%。

　　国都证券认为，“十二五”期间煤炭行业将进入寡头垄断时期。国家规划在十二五期间建立10个亿吨级、10个5000万吨级煤炭集团，而实际上5年内进入亿吨俱乐部的可达到14个，届时国内煤炭行业将进入寡头垄断的时代。大煤炭集团将放缓产能增速、维持煤价的稳定上涨，其话语权的不断增强是保障未来盈利能力的关键。虽然煤炭大集团建设将带来上市公司资产注入的机会，但受理顺股权关系、达到上市公司盈利水平等条件的限制，2011年发生大规模重组的可能性不大，未来小规模的收购将成为主流。以企业内生增长能力为主、获取集团煤矿能力为辅将是煤炭行业选股的主要思路。

　　国都证券预计，2011年政府将继续实施紧缩政策，但对流动性持乐观的态度。政府将在2011年继续实施紧缩政策，市场一致预期将进行2-3次的加息。但面对美元的贬值，加息可能将导致国内流动性的进一步泛滥，届时将推动煤炭股估值水平的提升。