A股特色的高送转

　　本报记者 邱志勇

　　最近的高送转行情如火如荼，迪康药业等龙头个股的翻番走势，吸引了市场不少眼球。而实际上，从炒预期到抢权再到填权这样的高送转炒作模式，早已是A股市场每年必然要上演的大戏，只不过在今年市场不上不下的牛皮格局中，高送转的表演更加引人瞩目。

　　据说高送转是数字游戏，因为高送转并不增加公司的盈利，一些公司反而可能因为高送转盈利增长赶不上股本规模扩大而出现业绩下滑。因此，在国外成熟股市高送转并不受人追捧，甚至在国外高送转都不算是分红，国外投资者喜爱的还是现金分红。但A股的投资者却依然是我行我素，对高送转的热度不减。而假如对A股公司进行分析，我们会发现A股的投资者是对的，A股的“股情”与国外并不相同。因为能为投资者带来高收益的公司，往往是经常高送转的公司，远的例子可以举申华控股，据说最初投资申华控股一万元，十年后已经升值为2000万元；近的例子则可以举苏宁电器，这些公司均是通过反复的大比例除权填权，而使股价升值惊人。

　　A股自诞生以来，中国大陆经济即已经处于一个历史性的飞跃时期。在这样的时期，无数小公司从小到大，甚至成为一个世界级企业的例子举不胜举。而一些上市公司也正是在通过高送转而使公司规模不断变大；同时，期间公司的盈利跟随着规模的增长而不断增长。这其实也正是高送转公司股价之所以能填权的主要原因，也是投资者追捧高送转公司的主要原因。