光大证券：关注新疆地区水泥股

    光大证券：美国量化宽松政策到期 市场波动性大

    曾宪钊（光大证券理财产品部分析师）：那么我们认为，一季报业绩的变脸，以及新股发行的现在变化，使得创业板的估值回归，并且带动了A股整体的下跌，因为我们看到，昨天跌停的像雷曼光电股票成本，公司的业绩同比出现了大幅的下滑，在创业板不在成为稀缺资源之后，投资者对公司业绩的成长性变得更为理性，作为调结构的攻坚年，小市值企业的分化是必然会加剧的，同时因为新股发行定价基本的预期，将拉低创业板新股的发行市盈率，新股的效应也会是高市盈率的个股会进一步层压，创业板在没有重组之下，整体有进一步的预期，同时我们也关注到，美联储将于周三对于二季度揭示的QE2明确的观点，将成为美国经济重要时点，QE2在六月份揭示之后，全球市场将大约减少1.5万亿的资金，如果没有新的计划的话，全球的流动性将会有所收紧，同时国内的七天回购加存利率，昨天也大幅上涨了56个基点，到4.10%左右，那么资金面面临一个内外扰动的格局。

    光大证券：关注新疆地区水泥股

    曾宪钊：同时对于行业这一块，我们可能除了关注重组，关注水泥板块，我们认为水泥板块一季度行业出现逻辑已经兑现，我们看到华东中南区域的水泥价格，短期仍然是以稳为主，一到三月份，我国宏观和行业中的中端指标是好于预期的，从供需端来看，发改委约谈的17个行业之间，到了水泥企业对金价频率和浮动趋于理性，而对于供需端风险基本会消除，预计全年的业绩大幅增长比较确定的，对于需求端来说，实际上可能有点分歧，但是考虑到整体的估值偏离低位，全年还是很健康的，所以水泥来看，我们更看好新疆的水泥，从新疆的涨价预计来看，从矿业石发展的需求旺盛的情况来看，单方面，新疆地方政府和重点支持的公司，和其他企业新增产的审批相比，像天山很轻松的企业优势会进一步扩大享受区域景气的高涨。

    黄永东（主持人）：你刚才谈到了一季报很多创业板的公司变脸的情况，谈到了美国关注QE2是不是会退出结束的问题，资金紧张的问题，最后是给出了一个操作的建议，就是关注水泥板块，尤其是新疆的水泥，我们想另外有一个问题探讨一下，你刚才谈的好像主要的市场的做空动力来自于小盘股业绩不佳引发的这种下跌的状态，但是昨天我们看到，周期性行业也出现了明显的下跌，如果没有这些品种的下跌，指数应该不会出现这么大的下跌，你对于这个板块怎么来看？

    曾宪钊：我们认为周期股的回调，可能更多来自于刚才我们谈到QE2的变化，以及国内的短期资金都是这么一个格局，因此大家可能会对在资金收紧的格局之下，通胀的预期未来可能会有所下调，并造成周期股估值的回落，但是从整体的格局来我们发现，整体的周期股的相对来说，估值仍然还是处于相对的低位，因此这一种回调，可能更多在于股指在前期站上2900之后的补涨行情的回调，因此调整的级别和调整的力度并不是很大，在这种环境之下，对市场的冲击力，反而更多还是来自于创业板。

    黄永东：你反复强调了资金紧张，在资金紧张的背景下，我们后市个股板块包括整个大盘，还有什么样的预期，还有什么样的期望呢？

    曾宪钊：我们认为其实从整个今年全年或者二季度市场策略来看，整个市场我们还是维持一个平衡市的格局，但是对于短期来讲，由于经过前期的反复的高位震荡之后，可能市场还会有一些心理情绪释放的过程，因此短期可能还会有一个调整的空间出现，对这个情况之后，我们也还会建议大家继续关注那些像重组电力水泥结构性的机会。