从连续涨停到无量跌停：济钢莱钢“过山车”揭秘

　　张志斌

　　在临时停牌2个交易日之后，复牌交易的济南钢铁（600022.SH）和莱钢股份（600102.SH）开盘即被封死跌停板，全天除开盘时段之外鲜有成交，这与其此前连续7个涨停板形成了鲜明的对比。

　　此前，由于济钢和莱钢未披露股票交易异常波动公告，自4月22日开始临时停牌，这也打断了其此前连续7个交易日联袂涨停的辉煌历史。在停牌2个交易日后，济钢和莱钢在周二复牌后即被天量卖盘封死跌停，全天未能开板，成交量也随之出现大幅萎缩，济钢和莱钢的换手率分别仅为0.32%和0.47%。

　　从济钢和莱钢对股票异常交易的核查公告内容来看，其显然不能成为股价突然跌停的原因，通篇几乎都是标准的规定用语，其主要意思就是公司没有任何应披露而未披露的事项，并在未来三个月内，除公司4月13日公告的重大资产重组外，不进行其他关于公司资产注入、非公开增发及重大资产重组的运作。

　　那么，究竟是什么原因使得济钢和莱钢突然从市场的“宠儿”一下变成了“弃儿”呢？

　　多位市场人士均表示，济钢和莱钢的跌停主要还是受到了市场整体走势的影响。随着股指周一的破位下跌，目前市场整体观点开始趋于谨慎，再加上在连续上涨之后济钢和莱钢的估值已然偏高，出现调整已是必然，而资金集体夺路而逃的结果必然是跌停，因为在目前的形势下，已经没有谁会傻到去再炒高济钢和莱钢了，21日买入的投资者显然是接了最后一棒，成为市场最大的输家。

　　资料显示，根据相关公告测算，重组完成后的新济钢2011年的每股收益约为0.093元，每股净资产约为2.68元，以济钢26日的收盘价6.32元计算，其市盈率仍高达68倍，市净率也有2.36倍。

　　而从交易所公开数据看，尽管21日的具体席位并未公布，但20日第6个涨停时买入的几大席位，如果未能在翌日及时出逃的话，目前显然也已被套。他们分别是银河证券厦门美湖路营业部（买入3399.07万元）、国元证券上海虹桥路营业部（买入2682.00万元）、海通证券深圳红岭中路营业部（买入2235.54万元）、国信证券深圳泰然九路营业部（买入782.99万元）、南京证券连云港通灌南路营业部（买入701.03万元）。其中海通证券深圳红岭中路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部两大游资集中地俨然在列。

　　尽管海通证券深圳红岭中路营业部同时位列20日卖出席位第一名（卖出2762.58万元），但这种类T＋0的操作手法如果未能及时出清存货的话，其损失仍然很难避免。

　　而一位私募基金人士在接受《第一财经日报》采访时表示，这次济钢和莱钢的连续涨停背后最主要的资金推手还是游资，尽管在第三个涨停打开时有机构大量买入，但那时的估值还是可以的，但后面再连续4个涨停就有点太离谱了，很多机构也都在高位出得差不多了。交易所之所以对两钢实行临时停牌，其实就是让市场冷静一下，这种接力炒作最依赖的是市场人气，一旦有所停顿，人气就会下降很多，再加上大盘连续下跌，两钢复牌后跌停，后市若归于平静，其实也从侧面体现了监管层的态度。