上市银行去年净利增幅超3成 资金“饥渴”依旧

　　在净息差持续回升的作用下，2010年上市银行成功实现了“以价补量”，16家上市银行共实现净利润约6774亿元，同比增长33.5%。但值得注意的是，在净利润增长超预期的同时，各家银行资本消耗速度快得惊人。截止到今年一季度末，上市银行资本充足率和核心资本充足率水平普遍下降。

　　净利增长超3成

　　根据WIND资讯统计数据，16家上市银行去年共实现净利润约6774亿元，同比增长33.5%。五家国有大型银行2010年实现净利润5392亿元，较去年同期增长31.10%。其中，工行实现归属于母公司股东净利润为1651.56亿元人民币，较去年同期增长28.4%，赚钱能力居上市银行之首。

　　从各家上市银行公布的2010年年报来看，2010年上市银行净利润全都实现两位数以上的增长，其中，五家大型国有银行净利润增幅都超过了26%，农行更是以46.01%的增速位列五大行之首。中小商业银行净利润增速普遍达40%以上，其中，光大银行（601818）（3.82，-0.05，-1.29%）净利润增幅高达67.40%。

　　业绩增长的驱动因素主要来源于净息差上升和中间业务收入增长。2010年上市银行息差均呈现上升趋势，全年净息差增幅最明显的是招行、华夏、民生、浦发、农行，净息差较2009年分别提升43、36、35、30、29个基点。此外，2010年上市银行手续费及佣金净收入同比快速增长。其中，浦发银行（600000）（14.28，-0.34，-2.33%）增速达到83%；民生银行（600016）（6.15，-0.02，-0.32%）以78%的增速位居第二。

　　虽然上市银行2010年业绩整体超预期，但货币政策的持续紧缩正在给商业银行的经营带来巨大的压力，在多次上调存款准备金率之后，部分中小银行的流动性已经趋紧。从年报披露数据来看，截至去年年末，16家上市银行存贷比全部达标。尽管如此，随着调控的深入，各家银行流动性管理的压力进一步加大，未来情况不容乐观。

　　年报数据显示，已有半数的银行存贷比已经接近75%的监管红线，其中招商银行（600036）（14.46，-0.22，-1.50%）公布的74.59%离75%的监管“红线”仅半步之遥。

　　资本金告急

　　资本充足率方面，2010年底，16家上市银行资本充足率水平达到12.07%，核心资本充足率达到9.43%，均大幅高于行业监管要求。同时，较2009年底的11.4%和9.2%的水平，也有大幅提升。环比来看，除4家未公布3季度数据的银行，12家上市银行中4家资本充足率较去年三季度有所下降。

　　总体来看，16家银行的资本充足率指标基本符合监管要求，特别是2010年五家大型银行境内外股票市场上通过首次发行、再融资和债券市场筹资方式累计筹资超过5000亿元，较好地补充了由于2009年信贷大量投放导致资本充足水平下降的状况。年报数据显示， 截至2010年末，大型银行资本充足率普遍有所提升。其中，工商银行（601398）（4.56，-0.03，-0.65%）的资本充足率为12.27%，农业银行（601288）（2.94，-0.02，-0.68%）为11.59%，建设银行（601939）（5.21，0.02，0.39%）和中国银行（601988）（3.37，-0.01，-0.30%）的资本充足率分别为12.68%和12.58%，交通银行（601328）（5.95，-0.08，-1.33%）的资本充足率为12.36%，均高于监管机构提出的11.5%的资本充足率监管底线。

　　今年4月，有消息称银监会对五大行提出了差别资本充足率要求，具体为农行资本充足率要达到11.7%，其他四家大行是11.8%。但银监会在4月26日做出回应称，今年年初以来，监管当局从审慎监管的角度出发，制定了新的“腕骨”（CARPALs）监管指标体系，根据五大行的实际情况，分别提出了差异化的资本监管目标值和触发值，其中监管目标值均未低于11.5%的最低资本充足率要求。

　　尽管提高大行资本充足率是虚惊一场，但不容忽视的是，在各家银行净利润大增的同时，资本消耗的速度也快得惊人。

　　截至今年一季度末，各银行披露的资本充足率普遍较去年年末水平有所下降。上市银行一季报显示，除了民生银行、华夏银行（600015）（12.52，-0.70，-5.30%）、北京银行（601169）（12.06，0.00，0.00%）未披露资本充足率及核心资本充足率，其余13家银行的资本充足率普降，其中南京银行（601009）（10.58，-0.48，-4.34%）降幅最大，由去年末的14.57%下降至13.26%，降幅达1.31%；招商银行也下降了0.56%，降幅第二；五大国有银行中，工商银行的资本充足率降幅最快，下降了0.5个百分点。

　　截至今年3月末，中、农、工、建、交五大行的资本充足率分别为12.38%、11.40%、11.77%、12.45%、和12.05%，较去年年底下降0.2、0.19、0.5、0.23、0.31个百分点，除了农行资本充足率略低于银监会新提出的11.5%底线外，其他四大行基本上符合监管要求。尽管如此，不容忽视的是，如果按照这个速度继续下降，则到今年年末，五大行中三家资本充足率将低于监管要求。

　　按照银监会的要求，大型银行资本充足率不低于11.5%，中小银行要达10%；大型银行的核心资本充足率要达10%，中小银行要达8%。根据2010年上市银行年报和一季报，截至报告期末，深发展、招行、华夏、兴业、光大5家银行核心资本充足率低于9%。

　　拟再融资补血

　　分析普遍认为，监管对于资本充足率的规范趋严，在一定程度上对银行业未来增长构成约束，因此银行融资在未来数年将成为常态。实际上，今年以来，已有多家银行抛出再融资计划。

　　4月15日，招行发布公告称，拟于5月30日召开的股东大会提请股东审议及批准发行新股（包括认股权证、可转换债券等各种方式）以及债券的一般性授权。按现在股价估算，该项融资计划规模达到600亿元。

　　北京银行4月9日发布非公开发行股票预案，公司计划以非公开发行方式募集资金不超过118亿元，发行价格为每股10.88元，募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充核心资本。

　　2月21日，光大银行发布公告，董事会同意发行境外上市外资股（H股）并申请在港交所主板挂牌上市；发行方式为香港公开发行及国际配售。此次发行的初始发行规模为不超过105亿股，并授予簿记管理人不超过15亿股的超额配售权，即合计发行规模为不超过120亿股。

　　另外，迫于资本金补充压力，年初民生银行发布定向增发融资预案，后又修改融资方案为在A股市场发行总额不超过200亿元人民币的可转债，以及增发总量不超过16.5亿股的H股。

　　除股权融资计划外，发行债券已成为上市银行补充资本的主流方式。3月初，为了补充资本，满足监管要求，农行临时股东大会已审议批准了发行不超过500亿元次级债的决议案，所募集资金用于充实附属资本。根据今年各家银行公布的方案，11家上市银行预计未来1-3年的债券融资规模达到3275亿元，其中至少有1050亿元将在香港地区发行。