内地电荒 伺机寻宝(附股)

　　金融界网站讯 据港媒报道，近日美国公布的经济数据逊预期，避险情绪升温，短线商品价格受影响；此外中国资源税改革进度亦备受关注。虽然投资者短线宜对资源股审慎，现时亦不妨挑选一些基本面较强的股份，部署在未来买入，而内地电荒或会是一个寻宝主题。

　　˙3大指标看商品前景

　　近日美国公布服务业经济数据意外大幅放缓，私人职位增长逊预期，增添市场对美国经济复苏步伐放缓的忧虑，令短期美债孳息率急跌，美汇指数更创3年低位。事实上，美汇、美债以及芝加哥期权交易所VIX波动指数，可反映市场的风险胃纳，对商品前景有一定启示。

　　1. 美债孳息率

　　有全球最低风险债券之称的美国国债一直是资金的避难所，例如当昨日公布的美国申领失业救济人数高于预期，即导致风险胃纳急降，资金流入美债，导致美债价格上升，10年期国债孳息率近日回落，反映投资者避险情绪升温。

　　2. 美汇指数

　　自联储局上周公布议息声明，第二轮量化宽松（QE2）如期完结，法兴认为当其他央行为通胀而忧虑时，联储局则维持宽松货币政策不变，导致美元已失去其避险作用，所以当美股有任何风吹草动时，美汇指数便会应声下跌。交通银行香港分行首席经济及策略师罗家聪认为，由于美债价格上升了一段时间，并提醒投资者慎防美汇指数从谷底反弹。

　　3. VIX波动指数

　　另一方面，芝加哥VIX波动指数用作量度市场恐慌情绪，近日该指数微升，反映市场对于标普500指数的升势存有戒心，并预期未来波动率扩大，不利风险胃纳，市场避险情绪高涨，故近日风险资产如原油、白银及大豆等商品价格亦见下跌。

　　市场避险情绪升温，加上投资者忧虑美汇短期内可能谷底反弹，成为风险资产的隐忧。不过，德银指出，联储局的宽松货币政策令美元持续弱势，或需多等数月，直至金融市场情况转差对商品不利，商品泡沫才会爆破。