电力股惊艳领涨 或成为下个“钢铁”

　　上周五A股延续弱势，大盘蓝筹股明显弱于中小盘个股，电力板块则逆势走强，赣能股份（000899）封死涨停，乐山电力（600644）一度涨停，凯迪电力（000939）、华银电力（600744）、三峡水利（600116）等纷纷大幅拉升，涨逾6%，板块几乎全线飘红，指数涨逾2%。

　　据国家电监会政策法规部副主任孙耀唯透露，电网主辅分离改革有望年内完成，葛洲坝（600068）集团等四家辅业集团将合并成两家电力设计、施工一体化企业。

　　此外，国家电监会办公厅副主任俞燕山表示，如果来水情况不好、火电企业持续亏损得不到改变，夏季高峰大面积出现拉闸限电的情况极有可能发生。

　　电力板块4月以来已大幅跑赢大盘约5个百分点。目前电力行业2010年平均PE为22.4倍，在所有行业中处中等偏上位置，平均PB为2.3倍，仅高于黑色金属、金融服务、交通运输3个行业，整体估值在23个行业中处于中等位置。

　　近日，多家券商发布研报看好电力股。分析人士认为，在旺季来临，行业盈利面临拐点以及电价上调预期、行业重组预期增强的刺激下，电力板块有望复制钢铁板块走势，走出一波强势上涨行情。

　　4大催化剂刺激

　　电价上调：16省上网电价平均上调1.2分/度

　　自4月10日起，国家发改委价格司上调部分亏损严重火电企业上网电价，调价幅度视亏损程度不等。其中煤电价格严重倒挂的山西上调上网电价0.026元/度，河南上调上网电价0.015元/度，全国有11个省份的上网电价上调在0.01元/度以上，16个省平均上调上网电价约1.2分/度。不过，此次调价仅上调亏损火电企业上网电价，终端销售电价没有联动，增加成本由电网企业承担。

　　国家能源局有关人士表示，目前发改委价格司正牵头在各地进行电价调整的调研。调研对象涉及五大发电集团，大型煤炭企业如神华集团、山西同煤集团、山东兖矿等。

　　旺季将至:电监会预警今夏大面积拉闸限电

　　国家电监会办公厅副主任俞燕山5日表示，如果来水情况不好、火电企业持续亏损的情况得不到改变，夏季高峰大面积出现拉闸限电的情况极有可能发生。

　　近来，国内部分地区出现拉闸限电状况，华中地区偏重，此外贵州、陕西、河南、山西、湖南、青海都存在一定的缺煤停机的现象。此前有分析认为，火电装机容量不足，无法应付一季度由于高载能产业抬头造成的大幅电力需求上升，这是导致电荒提前来临的主要原因。

　　重组加速：电力行业重组有望年内完成

　　据国家电监会政策法规部副主任孙耀唯透露，电网主辅分离改革有望年内完成，葛洲坝集团等四家辅业集团将合并成两家电力设计、施工一体化企业。电力重组将继续推进。

　　利润见底：电力企业利润面临底部反转

　　由于保障电力供应的紧迫性会进一步上升，政府根本上无法让电力企业继续扩大亏损，电企经营持续恶化的风险很小。此外，国际油价、煤价或将高位见顶，电力公司成本压力减轻。因此，电力企业利润可能已到底部如果油价见顶，未来煤价的上涨空间也将有限，煤价上涨对于电力行业利润的进一步吞噬将有望终止。

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