反弹之势暂能维持 股指仍可上可下

　　周三沪深股市继续表现，但涨势略放缓，收盘沪综指几平收于2743.57点，深综指涨0.93%报1122.29点，绝大多数个股上涨，成交小有放大。工商银行(601398)等权重微有调整，这造成沪弱深强。消息面上，关于汇金增持的传闻得到一定程度的澄清，但除权重股外，对大盘影响不是太大。昨期指表现也较平稳，持仓继续缩减。

　　中小市值次新股表现略优，其中创业板股指连续第三天上涨，创业板综指收涨0.70%，差不多回到上周一收盘位置，这表明近几日抄底者大体上能打平，未来能否进一步上涨值得关注。

　　目前创业板已过了首季报公布后的消化阶段，因不少业绩下滑公司的下跌需要一段日子，通常需等抄底者“没了脾气”或“打光子弹”为止。在季报不利因素消化差不多后，接下来的半年报还有个时间差，所以该板块中业绩下滑的公司可能有机会表现得稍好些。

　　从中期而言，这个板块的公司业绩能否增长或增长速度能否令人满意还是关键。依笔者看来，在如今的宏观大背景下，加上部分公司发行时业绩做过头，也许这个板块最终大底仍未找到，所以投资者虽可能短期抄底和炒作，但不必对整个板块有过高预期。

　　昨上午公布的5月份制造业采购经理指数PMI为52%，环比下降0.9个百分点，连续第二个月出现下行。虽然数值是9个月来低点，但略好于此前预期——彭博社前期调查的16位经济学家所得预测中值为51.6%。该数据昨日未对股指产生特别大的影响。

　　国家统计局可能于未来两周陆续公布5月主要经济数据，照例CPI最受关注。目前一些专家认为，5月CPI可能涨5.5%，并预计再加息一次。不过，他们照例预测年中之后，下半年物价将回落。笔者相信，只要他们永远这么说，最终总会正确的。

　　大盘反弹之势维持，走势尚可，还需进一步走势提示。从盘面看，股指应有进一步上攻潜力，但可能为时不久，这主要有几个方面因素。

　　首先是创业板指引杀跌能量渐尽;其次是有报道称诸如部分“金融创新”将受些“规范”;第三个原因是据天气预报说不多久长江流域部分区将有“大雨”;第四则是国际板的倡议暂见“式微”。

　　笔者认为，上涨恐为时不久，是因为CPI冲高和市场存在的加息预期，而且这些因素在短期内就将趋于明朗。另外，本月底美国退出QE2也是“潜在炸弹”，因从金融逻辑上说，我国的量化宽松实质上极大程度地也来自美联储的量化宽松——他们拚命宽松，我们为了汇率相对平稳和出口，就得收购美元并吐出相应货币。因此可以想象的是，如美国上述过程逆转，至少我们的被动式宽松政策根基就会松动，而这只能是股市利空。

　　综上所述，虽当前股指已跌了不少，但仍属可上可下位置，以当前不太理想的经济基本面来看，这位置并非是低得离谱的。操作方面，短线可持看涨思维并适当参与，但若所持个股弹得高了，就应考虑减磅。当然，如股指意外下杀，亦可逢低承接。目前股指处于3067点下来的第七周，这个时段下杀一般可以低吸，短线是套不死人的。