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发布时间:2011年06月02日 15:19 | 进入复兴论坛 | 来源:金融界网站
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瑞信下调裕元至中性评级 目标价至30.5港元
瑞信称,将裕元(00551)评级自跑赢大巿下调至中性,目标价调低至30.5港元。
瑞信将裕元评级自跑赢大巿下调至中性,对上半年业绩感失望,终端需求回升使ODM/OEM业务收入按年升27%,但毛利跌幅亦远高于预期,管理层表示只是暂时性因素,该行并不同意此看法。基于毛利不明确,及近日股价跑赢大市,建议投资者获利。
报告补告,裕元主要客户如Nike及Adidas销售仍取得增长,但除非毛利短期见改善,相信盈利增长依然受压。2011-2013年盈测下调7%-9%,目标价自32港元调低至30.5港元,相当于2012年市盈率11倍。