在市场方面预期巴西即将公布的生产数据可能会好于预期的背景下，本周四ICE糖市进入横盘整理状态，收盘时近期合约糖价稍稍下跌。当日1107期约糖价下跌11个点(-0.4%)，收于24.84美分/磅。

　　今日郑糖1201合约低开高走。低开于6641，最高6697，最低6608，收于6678，较上个交易日上涨8个点(+0.12%)。白糖指数持仓量日增仓37414手，成交量为71万多手。

　　现货市场上，广西现货价格震荡整理，南宁中间商报价7120元/吨，报价持稳，销量一般。周五华中销区价格基本维持，武汉现货报价7200元/吨，库存不多，成交平平。华东销区糖价或涨或稳，宁波报价7350元/吨，持稳，库存一般，成交清淡。

　　2010/11榨季全国累计产糖1045.42万吨，和市场此前预期基本吻合。目前市场关注焦点在于本榨季国内糖市消费情况，根据中糖协数据，截至5月底，本制糖期全国累计销售食糖654.75万吨，累计销糖率62.63%。从数据上来看，尽管本榨季累计销量仍然低于去年同期的676.45万吨，但是从单月销量来看，5月份单月销糖117.91万吨，高于去年同期的92.64万吨。随着国内即将迎来夏季消费高峰期，下游销量开始逐渐好转。若后期夏季消费数据继续表现良好，国内糖价有望继续反弹。但从长期来看，由于新榨季全球食糖产量将继续增产，出现供过于求，库存也开始从低位回升；同时国内新榨季也预计出现增产，后期国内糖市基本面将开始好转。因此，从长期来看，糖价仍将以下行为主。

　　从盘面走势看，今日郑糖受外盘回落影响低开，开盘后价格继续下跌，最低至6608，随后开始反弹，最高至6697，持仓继续增加。近期白糖走势仍然以反弹为主，整体继续维持在5日线上。目前操作上不建议追多。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟