私募，你在想什么？——与私募大佬零距离(第四十四期)

　　“我们近期重点关注的有三个方面：一个是信贷政策，一个是上市公司业绩变化，另一个是成交量等盘面上的变化。综合这几点看，我们还是偏谨慎的。”周五，广东西域投资管理有限公司董事总经理兼投资总监王建平对《大众证券报》记者说。

　　“简单说下信贷政策，我觉得，期待信贷政策短期内转向积极是不现实的。就算出现一些微调，也要到6月底7月份时再看情况，现在就期盼放松言之尚早。我们看央行近期的一些表态，更多的是强调一个稳健的节奏，不太可能之前一直收紧现在又突然放开。”王建平说。

　　“第二，对微观的情况，也就是上市公司的业绩，我个人的想法是，下调的幅度可能会略略低于大家的预期，尤其是中小企业的业绩受冲击应该是比较大的。”王建平认为，随着货币紧缩的不断进行，中小企业的资金状况不断恶化，会影响其盈利能力。“一些新股、次新股刚刚完成融资，资金状况还不错，但一些上市较早的中小企业资金状况就没那么理想了。除了资金链的影响，还有成本的影响。一方面上游原材料涨价，另一方面中小企业对下游的议定价能力又不强，这导致了这些企业利润两头受挤压，很难达到预期的收益水平。”

　　“第三，对盘面的观察，我们观察到这样一个状态：跌的时候有量，涨的时候量不大。我觉得这能体现出：人们追涨的意愿还不强，心态也不是特别稳，做空的想法还比较强烈。”王建平和记者聊起他对盘面的心得。“还有一个现象，近期在一些个股上，很明显出现了比较大的分歧，有些机构在大笔的买进，有些机构在大笔的卖出，出现反弹的夭折，正所谓“反弹不是底，是底不反弹”。机构分歧还很大，也说明现在还没到底。在这样的盘面背景下，如果不出现一个比较大的政策性反转信号，大盘往上走的可能性并不大。大盘筑底可能还需要一个比较长的时间。”

　　在聊完王建平近期的关注事项之后，记者提出了一个问题：在接下来一段时间，你会把你的主要精力放在观察哪方面的信息上？经济数据、政策还是盘面？

　　“我们西域投资的风格，还是更注重精选个股。只要个股跌到我们预期的价格附近，我们就会开始分批建仓。”王建平回答。

　　“整体来看，我觉得接下来一段时间，市场还会维持一个比较低迷的状态。但是我们对指数看空，不代表我们认为完全没有投资机会，没有趋势机会，会有结构性的机会。个股会有分化，一部分个股会出现适度的反弹。”在访谈的最后，王建平谈及其具体的操作判断。“一方面，前期的强势股如银行、煤炭股等存在一些补跌的空间。另一方面，很多之前跌幅较大的一些新兴产业股票，比如说新能源、新材料、智能电网等一些板块，都存在着不少被错杀的标的；还有酒类板快，我们很看好一些二线品牌食品饮料的增长机会，提价空间也很大；以及资源类公司，比如说有色金属、稀有金属。资源类企业有一个很好的特点就是弹性很强，需求在逐渐增加，价格在提升，估值上也没有什么压制，像这一类板块，可以适当的进行主动买套。”

　　记者 陶 炜