【行情评述】今日郑棉疲态尽显，07合约低开低走，下挫420点报收于24180点，再度考验24000价位的支撑力度。09合约大跌535点，报收于25490点，创下了回落后的新低25475点。01合约继续增仓中，成交量较前期明显减少。

　　【现货市场】中国棉花价格指数328级报24551元/吨，下跌5元/吨；229级报26582元/吨，跌1元。替代品市场替代品间的价差越来越大，涤纶短纤报13100元/吨，上涨150元；粘胶短纤报19500元/吨，价格较上一日下跌200元。

　　【消息面】目前中国棉花价格指数与国际市场的新花指数已基本接轨。6月10日Cotlook新花指数为149.25美分/磅，1%关税下折人民币为24637元/吨，仅略高于中国棉花价格指数86元/吨。 5月末，广义货币(M2)余额76.34万亿元，同比增长15.1%，分别比上月末和上年同期低0.2和5.9个百分点；狭义货币(M1)余额26.93万亿元，同比增长12.7%，分别比上月末和上年同期低0.2和17.2个百分点；流通中货币(M0)余额4.46万亿元，同比增长15.4%。当月净回笼现金894亿元，现金投放回笼正常。

　　【观点建议】：现货市场上，前段时间山东部分纺企进行了补库，这一行为似乎给市场上带来了转暖的信号，然而补库行为并未大规模展开，现货市场又归于了平静。失去了现货市场的需求支撑，期价上行缺乏了动力。另一方面，7月份又到了农发行的还款期，面对还款的压力，企业若低价抛售棉花，对棉花价格将又是一轮打击。此前说的服装企业秋装补库是当前棉花市场上“最后一根救命稻草”了 。基于以上分析，我们认为当前棉花市场多空隐忧参半，市场面临方向的抉择，建议投资者近期观望为主。

　　北方期货分析师 宋志武