美国棉花期货周三收盘涨跌互现，市场人士将近月7月合约展期，同时等待美国政府公布两份报告。市场人士将密切关注明日美国农业部公布的月度供需报告，以及上周出口销售报告。ICE指标12月棉花期货CTZ1收涨0.22美分，报每磅1.3015美元。

　　今日郑棉1109合约高开低走。高开于25900，最高25955，最低25765，收于25840，较上个交易日上涨35个点(+0.14%)。棉花指数持仓增加2204手，成交量为64万多手。

　　现货市场上，6月9日中国棉花价格指数(328)为24562元/吨，下跌13元/吨。6月8日进口棉花价格指数(FCIndex S)为182.46美分/磅，下跌6.15美分/磅；折1%关税30075元/吨，下跌1007元/吨；折滑准税30423元/吨，下跌997元/吨。

　　从当前市场基本面来看，目前市场关注焦点在于下游消费。由于前期下游纺织消费的低迷，国内纱厂和布厂销售率均低于去年同期水平，纱厂和布厂的库存堆积，调查也显示国内下游行业准备采购棉花意愿进一步降低。但是随着时间推移，国内下游消费库存逐渐消耗，不少纱厂询价开始变得积极，采购意愿增加。在短期补库需求提振下，棉花有望迎来短期反弹。从整体来看，本年度棉花基本面依然偏紧，将继续保持高位运行。

　　从盘面走势看，国内今日高开，开盘后价格走势以震荡下跌为主，最低至25765，持仓继续向远期合约转移。在美棉连续下跌影响下，国内棉花出现一定程度下跌，但跌幅不及美棉。结合基本面，本年度棉花供需仍然偏紧，预计后期仍将以高位震荡为主。操作上建议仍以观望为主。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟