ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource昨天公布的统计数据显示，今年上半年以来，A股各板块股票发行市盈率呈明显下降趋势，单月IPO规模与机构平均账面回报均呈现不同程度的缩减。

　　统计显示，今年1-6月(截至6月22日)，A股市场单月IPO融资规模呈显著下降趋势，从1月的14.65亿元下降至6月的7.46亿元，上市企业数量从1月的31家降至6月的21家。大盘的持续低迷，市场普遍的观望态度，令投资者对认购新股的热情逐渐消退，甚至在6月初出现八菱科技因询价对象不足而中止发行的事件。新股的发行市盈率也屡创新低。

　　具体来看，今年1月至今，创业板股票发行市盈率整体呈下降趋势，降幅达68%。1月发行市盈率起点为88.89倍(天晟新材，300169.SZ)，3月达到110.07倍的最高值(铁汉生态，300197.SZ)，而后逐次下降，至目前达到创业板开板以来的最低值——18.12倍(美晨科技300237.SZ)，最大下降幅度达83.5%。

　　与此同时，中小板股票发行市盈率呈平缓下降趋势，降幅达70.8%。1月起点为77.08倍(中化岩土，002542.SZ)，2-4月整体维持在50倍以上，5月后逐渐下降。其中，最高市盈率在3月末达到104.65倍(国电清新，002573.SZ)，最低在5月达到17.93倍(万安科技，002590.SZ)，最大下降幅度为82.9%。

　　今年1月至今，上交所股票发行市盈率同样呈明显下降趋势，降幅达51.6%。从1月初的71.05倍(博威合金，601137.SH)逐步下降至目前的30.30倍(恒大高新，002591.SZ)。其中，最高市盈率出现在1月，达88.89倍(大智慧，601519.SH)；最低值出现在4月，为12.22倍(桐昆股份，601233.SH)，最大下降幅度为86.3%。

　　对此现象，ChinaVenture投中集团分析认为，二级市场在今年以来的持续调整已传导至新股发行市场，在投资者谨慎的情绪下，IPO规模与发行市盈率相互影响，从而出现交替持续下降。发行市盈率的下降，使二级市场估值逐步回归合理区间，有利于大盘尽早探底复苏；但市场对新股发行关注度的降低，则将令部分以高市盈率突击入股为主要操作模式的VC/PE机构难以为继，其退出回报的不确定性也大大增加。