受隔夜美股收跌影响，沪指昨日小幅低开后在金融、地产、水泥等板块的提振下不断上扬，午后随着两市做多情绪积聚，题材股获得快速拉升，沪指盘中一度上攻至2690点上方。沪指报收于2688.25点，上涨1.47%，深成指报收于11775.32点，上涨2.01%。两市共成交1485.6亿元，较前一交易日放大逾30%。从盘面上看，沪指创近3个月以来最大单日涨幅，并一举站上10日均线，两市共有24只非ST个股涨停，下跌个股只有117家。

　　两市大涨之后，困扰市场的预期是否已经改变？上半年结束前，投资者又能否加仓操作？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位专家予以解答。

　　反弹高度不宜乐观

　　《大众证券报》：周四两市大涨，困扰市场的预期是否已经改变？如何看待量能不济的情况？

　　国盛证券研究员/李晓明：从成交量看，沪指反弹的高度与量能不相匹配。早盘走平，只有300多亿的成交额，下午放大至500亿元，因此市场或对反弹的“真实性”提出怀疑。不过，从整体情况看，目前两市情绪平淡，大额度放量水平难以实现，而周四两市已经表现出较好的突破迹象，如果近几个交易日能够持续放量，大盘就能够带量脱离底部。

　　应该看到，流动性的持续收紧，包括此前多次上调存款准备金的累积效应将在下半年逐步释放。此外，对于央行停发央票，对于加息的预期或不必过多担忧，上半年即将结束，银行压力较大，短期拆借利率都上升到了9%。应该说，这是央行的暂时性预防措施，不能判定短期加息的可能，上半年结束前，加息的可能性或较小。

　　中原证券策略分析师/李俊：这次反弹可能是部分资金进行试探性建仓，预计持续反弹的空间不会太大。从近期市场环境来看，昨日央票暂时停发，公开市场连续6周净投放，此外支持地方政府发债进行保障房建设，这说明积极的财政政策开始加码，这些利好的不断叠加对市场情绪产生了正面影响。但从成交量来看，仍未有效放大，量能保持温和，资金试探性建仓的信号很明显。

　　通胀方面，我们预计6月份会见顶，7月份将回落，但仍会保持在高位。此外，我们预计在7月上旬会有一次加息动作，那时候6月份的经济数据也将出台，市场可能会更明朗一些。

　　美国经济增速放缓

　　《大众证券报》：美联储议息会议结束，释放出哪些信息？对国内的影响如何？

　　李晓明：外围市场中，影响最大的还是美国市场，欧债危机对我们的影响相对有限。目前，美国比较明确不推出第三轮量化宽松的货币政策，但是也有下调经济增长预期、通胀抬头、失业率提高的压力。个人认为，在美国经济复苏缓慢的背景下，不会迅速收紧货币政策。而对于中国来说，目前我们的加息步伐也要等待美国2-3次议息会议后。如果我们提前加息，有可能导致热钱的进一步流入，会增加控制通胀压力的难度。

　　李俊：从伯南克的言论来看，如果不利因素超出预期，美国经济在2012年之前复苏进程缓慢，到2013年之后将走上复苏轨道。如果这样的话，那么美联储可能会提前加息，时间上预计在2012年的二季度。就目前形势来看，宽松货币政策退出的步伐也有可能会减缓，美国可以用投资收益购买国债来维持债券收益率，同时向市场释放流动性，如果通胀继续高涨，美联储很可能在明年卖出债券回收流动性。目前来看，美国推出QE3的概率不大。

　　投资者可逐步加仓

　　《大众证券报》：两市快速上扬后，投资者该如何操作，面向下半年有哪些建仓方向？

　　李晓明：创业板、中小板等小盘股的快速反弹是两市企稳的重要标志。短期而言，轻仓的投资者可以逐步加仓，但不要一下加得太满，毕竟基本面的松动还有待经济数据、中期业绩的明朗。从建仓标的看，一是小盘股、次新股；二是受益于大的政策方向的板块。目前市场的热点较散乱，保障房概念下，水泥股的持续性可以关注，而随着今年旱涝形势急转，水泥、水利股的投资机会还可以进一步挖掘，此外新兴产业也要长期跟踪。

　　李俊：其实保障房是今年资本市场最大的投资主题，从今年年初开始一直持续到年末。但从股市机会上来说，保障房这一块对相关上市公司的业绩影响不会太大，还是波段性的机会多一些。

　　下半年的投资方向上，周期类的看好地产和煤炭，此外发电设备、消费类中的中药、医疗器械以及酒类都可关注。