□本版撰文 信息时报记者 袁峰

　　平时不太起眼的货币基金散发出耀眼的光芒。截至6月10日，银河证券统计数据显示，71只货币基金七日年化收益率全部超过1%，高于银行0.5%的活期存款利率。其中七日年化收益率超过3.25%的货币基金共计39只，这意味着，大半货币基金已超过银行一年期定存利率。

　　加息预期升温货基受益

　　6月14日，央行宣布再度调高存款准备金率0.5个百分点，致使近期市场上资金价格连日飙升，加息预期陡然升温。对此，诺安货币基金的基金经理张乐赛指出，在加息预期不断升温的背景下，货币基金将直接受益。与股票市场、大部分基金不同，紧缩政策对货币基金来说是个好消息。货币基金主要投资于一年期以内的央行票据、回购等，主要收益来源于利息，紧缩导致市场利率逐步提高，货币基金直接受益。

　　来自各大基金公司网站的公开信息显示，货币基金的收益率最近一段时间持续飙升。不过，由于基金经理操作水平不同，货币基金收益差异不容小视。银河证券数据显示，截至6月10日，广发货币B今年以来业绩增长率达1.6998%，在26只货币基金中排名第一。广发货币A今年以来的业绩增长率达1.5950%，在49只货币基金中名列第四。

　　截至6月16日，诺安货币基金的七日年化收益率达3.6590%，甚至高于3.25%的一年期定期存款利率，这已是该基金连续一个月的年化收益率超过3%。截至6月20日，南方现金增利也实现收益1.70%(其中南方现金增利A和南方现金增利B收益分别为1.65%和1.76%)。6月以来，南方现金增利A和南方现金增利B的七日年化收益率的平均水平为3.83%和4.07%，排在全市场所有货币基金的前列。

　　广发货币基金经理指出，随着资金面的逐渐收紧，货币基金受益于短期利率上升，投资组合收益率也会处于上升趋势，不论高风险投资者还是低风险投资者，在市场持续低迷背景下适当配置货币基金还是一个不错的选择。

　　短债基金也备受关注

　　对于债券市场而言，在紧缩政策难以放松的情况下，中长期债券受制于加息而且估值较高，很难继续有向上的机会，而短期债券和各种货币工具则由于市场资金面的持续紧张，收益率非常高，具备较好的投资价值。据晨星数据显示，截至6月15日，嘉实超短债基金今年以来投资回报率为1.57%，跑赢一年定期存款税后收益。

　　值得注意的是，当前市场环境下，嘉实超短债基金由于组合久期不超过一年，因此有利于防范利率风险，灵活把握当前货币短债品种较高的高收益率。此外，嘉实超短债基金完全不参与股票方向的投资，能更好地规避股票市场风险，是投资者构建资产组合的较为理想的投资选择。

　　对此，业内人士则认为，在国内经济基本面和通胀形势没有明朗的情况下，当前投资仍应以防御为主，投资者在积极寻找股市投资机会的同时，也要关注债券避风港的作用，通过配置一定比例的债券型基金降低组合风险和波动，而风险收益特征十分明显的短期债券基金是当前环境下较为合适配置的债券品种。

　　投资策略

　　投资者仍可加大货币基金配置

　　继今年3月率先明确提出“今年将是投资者投资货币基金的良好阶段”后，南方基金固定收益部副总监韩亚庆认为，近期投资者仍可加大对货币基金的配置。从美林投资时钟分析，在滞胀阶段，表现最好的产品是现金资产和货币市场基金，尽管对当前宏观经济是否处于“滞胀”存在不同认识，但迄今为止这一投资规律已在今年的资本市场得到充分验证，绝大多数股票和债券型基金年内至今收益为负。

　　他还指出，尽管当前一年期存款利率3.25%较2008年的高点4.14%尚有0.79%的差距，但市场资金持续偏紧和绝对利率水平的居高不下使得近期货币基金可投资主要产品的收益水平已接近或超过2008年的水平。未来一两个月，央行货币政策仍有可能以数量调控为主，这将使货币市场产品的高收益水平得到维持。