“乍暖还寒已是春”，这是近日某券商研报标题。春天可能“乍暖还寒”，同样，7月是盛夏，但也有可能“七月流火”——“流火”不是形容炎热，而是说大火星从西方落下去，天气转凉。昨日（6月27日）大盘走势，就隐约有点“流火”，成交量有所下降了。

　　沪指成交量下降需谨慎

　　昨日，上证综指承接上周五放量上扬行情，全天均在高位运行，且个股普涨，最终以2758.23点报收，涨0.44%，收出五连阳。中小板指数和创业板指数更是大涨1.27%和1.39%。

　　昨日上证综指虽然日K线仍强势收在周五上影线位置，但成交量明显下降。有市场人士指出，“量在价先”，成交量下降或意味着短线有微调。自4月19日上证综指下跌以来，有两个交易日跌幅最大，分别是5月4日跌2.26%、5月23日跌2.93%。而昨日上证综指最高价就已上行到5月23日大阴线的下缘位置，面临较大压力。

　　关注7月政策转向

　　近日，市场极为关注高层有关物价水平将稳步回落的表态。日信证券首席策略分析师表示，由于政策转向信号的初步释放，制约前期市场下跌的关键矛盾得到缓解，未来创出新低的可能性大大降低，中期底部已经基本可以确认。在进一步确认政策转向之前，市场将维持结构性行情。但他同时指出，高层的表态只是第一个信号，正式确认政策转向应该是在7月中旬相关方面对下半年经济工作进行部署的会议公报。

　　分析师：目前为估值修复行情

　　近日，宏源证券（000562）发布了下半年投资策略，报告中表示，国内经济预期趋于一致，经济与政策的最大变数可能来自于海外。就此，《每日经济新闻》记者采访了宏源证券策略分析师朱俊春。他认为，中国将受益于美国经济下半年的持续复苏，但如果复苏低于预期，则会形成QE3或类QE3预期，那么中国在外需面临下滑压力下政策或有实质性放松，类似于去年7月～10月的股市反弹可能再现。短期而言，他认为可定义为经济软着陆预期之下的估值修复行情，反弹高度或有限。

　　近期还有一个值得注意的现象是，券商板块持续反弹，上周五，东北证券（000686）（000686，收盘价20.22元）放量涨停，昨日又大涨8.13%。龙虎榜显示，这两个交易日东北证券都受到游资和部分机构青睐。东北证券上两次出现在龙虎榜上市2010年6月24日和7月9日，而上证综指从去年7月19日开始走出了一波较长时间的上扬行情。

　　对此，国信证券分析师黄学军建议投资者，关注超跌板块和重视券商板块的引导作用。

　　同步播报

　　创业板放量大涨1.39%

　　在遭遇了 “高管离职门”、“减持门”以及“变脸门”等诸多负面消息打击后，创业板近来终于有所起色，展开了一波强有力的反弹，上周四，创业板指大涨2.9%，成交金额达到59亿元；上周五继续大涨2.2%，成交金额高达69.94亿元，创近两个月以来成交新高；昨日，创业板指再涨1.39%，成交金额依旧达到，68.64亿元，交投非常活跃。

　　截至昨日收盘，创业板平均市盈率反弹至43.07倍，不过较今年年初最高的80.01倍仍相差近一倍，整体市盈率仍处于较低的位置。

　　分析师宋瑶尧对《每日经济新闻》记者表示，创业板在个股平均下跌三成之后，跌幅已基本到位。有市场人士分析认为，创业板近来强势反弹，与其今年超跌有一定关系。今年以来，不少创业板个股的股价跌幅超过了20%，其中还有部分个股跌幅超过40%。随着股价大幅下跌与估值泡沫的挤压，一些业绩较好的创业板个股投资机会就此显现。