“十二五”期间我国计划完成3600万套保障房，其中2011年开工建设1000万套。截至5月底，全国1000万套保障房建设任务的实际开工率仅为34%。近期在多项融资举措全力推动下，下半年保障房建设有望全面提速。

　　保障房建设对钢材、水泥等需求的拉动效果将在下半年显现出来。我们测算，2011年1000万套保障房增加煤炭需求量为5563万吨。

　　建议重点关注动力煤子行业。7～8月份是每年的电力需求旺季，考虑补库存因素，旺季动力煤将呈现是供不应求的格局。我们预计秦皇岛山西优混煤价将达到900元/吨以上（较目前850元/吨提高约6%）。

　　维持行业“推荐”投资评级，重点推荐三类公司。1、动力煤类上市公司：中国神华（601088）和兖州煤业（600188）。2、资产注入类公司：潞安环能（601699）、冀中能源（000937）、大有能源（600403）、盘江股份（600395）、山煤国际（600546）。3、二季度业绩可能超预期公司：潞安环能、兰花科创（600123）、神火股份（000933）、中国神华、兖州煤业等动力煤公司。

　　机构来源：招商证券