五矿期货焦炭早评

　　李文凯

　　基本面

　　30日，大部分地区焦炭价格维持弱势稳定。唐山二级冶金焦车板含税价1960元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价1750元/吨，持平。? ?

　　截止6月28日，天津港焦炭库存量167万吨，较前一日增加37.6万吨，较4月底增51万吨。

　　30日，全国大多数地区炼焦煤价格弱势稳定。

　　30日钢材市场跌多涨少，但跌势放缓。我的钢铁网对全国20个主要城市钢材价格调查显示：1.0mm冷轧均价5426元/吨，跌3元/吨；HRB335 20MM螺纹钢均价4912,跌7元/吨；6.5高线均价4879，跌3元/吨。我的钢铁网对全国主要钢厂调价情况如下：? 钢厂调价下跌为主，幅度在-130-30元/吨。

　　点评

　　6月29日焦炭9月合约早盘小幅走高后维持窄幅震荡，收2309，较前一结算价涨11元/吨，持仓微降，20日均线阻力明显。

　　利空：6月中旬粗钢日均产量195.54万吨，环比降低0.67%，或意味焦炭需求开始下降；钢材价格似入降价周期，利空焦炭；5月焦炭产量增幅超粗钢，供求矛盾加剧；货币紧缩政策持续，短中期仍将打压商品价格；发改委拟下调煤炭进口增值税，若落实，小幅减弱焦炭成本支撑力量。

　　利多：债券融资支持保障房建设，650万套保障房后期开工刺激需求；澳洲下调焦煤和铁矿石出口预估，长期利多；必和必拓的澳洲矿工罢工，可能助推焦煤价格上涨，加强焦炭成本支撑。

　　短中期来看，利空因素偏强，或将导致期价在7月仍维持震荡回落。另外若钢价持续下跌钢厂限产将减少焦炭需求，现货价格或有小跌。尤其应关注钢材产量变动，钢产量变动拐点是焦炭行情变化重要影响因素。，区间2250-2350，多单谨慎。

　　建议：偏空思路震荡操作，近日波动加大，观望为主或可逢高少量做空，区间2280-2330。