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新浪财经讯 7月8日消息,美林称,维持李宁(02331)中性评级,目标价调低至12港元。
美林表示,李宁(专栏)期于高租金及员工成本(自营店增力)及较低的销售增长,削其2011/2012/2013年盈测44%/36%/27%,评级维持中性,目标价由15.8港元调低至12港元。
李宁预计今年业绩较预期差,净利润率4%至6%,较该行及巿场预测的9.4%/9.5%低。但由于预期今年第四季订单增长5%,令销售从谷底走出,全年增长最多较同行跌5%,美林认为,该公司2012/2013的预测销售分别增长14%/15%。基于今年的低基数,预测盈利于2012/2013年反弹42%/46%,意味2013年盈利可回2009年水平。