结论及商品投资策略：

　　商品市场本周企稳反弹，糖、铜、黄金、原油等反弹幅度较大、农产品企稳后涨幅一般。持仓看，铜的净多大幅增加，豆油、黄金和美元的净多大幅减少；净多的减少显示“投机”因素的降低，若价格还不跌则是基本面因素的作用了。总量看，投机基金空单继续增加，资金量接近历史高点了。

　　逻辑上，我们依然应该遵循市场一个最基本的原理：量价配合！如果量价不配合，那么价格发生转势的概率极大。

　　机会方面，关注，白糖，铜，黄金，原油后期上涨机会。农产品中性偏多。美元方面，净多单呈现增加趋势，预示着美元后期还要走高。

　　详细分析

　　截至7月5日，我们统计的与国内期货市场联动紧密的7大品种(美豆、美豆油、美原油、美黄金、美精铜、ICE棉花、NYOBT11号原糖)的投机基金多单总和增加1.18万手，报104.75万手，约900.71亿美元，环比增加23亿。空单增加1.63万手，报47.2万手，约388亿美元，环比增加16.78亿美元；净多持仓减少0.45万手，报57.56万，约511.86亿美元，环比减少6.41亿美元。

　　农产品方面。大豆的投机基金多单增加1307手，报147622万手，空单增加2782手，报67153万手，净多单减少1475手，报80469手。豆油的投机多单减少5004手，空单增加6747手，基金净多单减少11751手至12411手。

　　软商品方面，棉花的基金多单增加1766手，报46016手，空单增加761手，报19673手，净多增加1005手，报26343手。11号原糖的基金多单增加9008手，报208141手，空单增加5927手，报66911手，净多单增加3081手，报141230手。

　　黄金投机基金多单减少6093手，空单增加2034手，净多单减少8127手。原油多单减少126手，基金空单增加3962手；净多单增加3836手。COMEX铜基金多单增加10938手，报40534手；空单增加1980手，报21571手，基金净多单增加8958手，报18963手。

　　美元方面，多单减少2615手，空单增加2396手，投机基金净多单报7721手，减少5011手。

　　银河期货