问题分为公司治理薄弱、高风险商业模式、高速扩张和激进的发展策略、较差的盈利或现金流、财务报表遭审计机构质疑或审计机构频繁变动等五类

　　一度平息的中概股危机再起风云。7月12日，评级机构穆迪用“红旗”(Red Flags)测试系统，对61家中资非金融企业全面审查，并点名西部水泥等6只“高危”民企股份。被“提名”的6只股票随即集体暴跌，在香港市场中最高跌幅逾两成半。

　　穆迪共进行了20项测试，归类为企业管治、商业模式、高速增长的策略、盈利或现金流的质素，以及审计师意见等五大范畴。穆迪指出，近期市场上一些上市公司信用问题，严重动摇了投资者的投资信心。

　　此次被穆迪报告点到的6家“高危”中资企业全部都是民营企业，分别获发7至12面“红旗”。6家企业包括在香港上市的西部水泥、永晖焦煤、旭光高新材料、恒鼎实业、龙湖地产及在美国上市的赛维LDK太阳能。

　　据悉，近年来盈利急升的西部水泥是“被红旗”最多的中资企业。穆迪表示，西部水泥上市前缺乏完善的内部监控制度，上市不足一年即更换首席执行官及财务总监，加上其折旧利润率高于同业，股权又高度集中，属于最高危企业。对此，昨日港媒引述西部水泥反驳称，公司折旧利润率并非特别高，只是其他水泥股的毛利率低。

　　昨日，西部水泥最多曾跌26.5%，收跌14.13%。龙湖地产收跌10.06%，旭光高新材料收跌9.87%，永晖焦煤收跌6.83%，恒鼎实业收跌4.00%。

　　穆迪指出，对这些中国公司发出“红旗”警告，并不是它的评级方式和评级标准出现改变，还只是对这些公司发出的一种警告信号，并未进行正式的评级。