在油脂期价提前消化美报告利空影响后，今日期价延续震荡上行走势，豆油主力1205合约涨146点，收于10304元/吨；棕榈油1201合约涨94点，收于8954元/吨；菜油1201合约涨92点，收于10620元/吨。技术上，豆油稳于均线位上方，继续领涨油脂走势。棕榈油跟进仍显弱势，8800-8900点区间修正震荡，多单仍需谨慎跟进。

　　国际市场

　　受周边玉米、原油强势上涨带动，隔夜美豆类均小幅收高。虽美农业部7月份供需报告中，美豆2010/11年度结转库存及新豆结转库存，均高于市场预期。但在市场提前消化利空预期后，美中西部作物带炎热、干燥天气，刺激市场再度补充价格升水。技术上，美豆主力11合约有效上冲1350点，震荡上行走势有望延续，上方压力位1380点。

　　消化MPOB中性偏空报告数据后，BMD企稳偏强震荡，基准9月合约午盘涨41点收于3075令吉/吨。基本面上，国际棕榈油较豆油贴水逼近每吨160美元，有效抑制了BMD回落空间。技术上，期价重获均线位支撑，且5日、10日均线相交金叉，期价或摆脱3000-3050点底部修正区间震荡上行，关注上方20日均线阻力位。

　　国内市场

　　因今年以来压榨利润的持续偏低，油厂宁可缴百万港口大豆积压费用，也不愿意加快大豆进厂速度，提高开机率。而且在国内仍面临抗通胀压力下，短期食用油限价措施或难有全面放开。在国内油脂整体商业库存压力不大下，现货报价具有抗跌性。即使食用油限价措施后续有所松动，在油脂下游市场出货缺乏流动性前，油脂商业库存也不会短期内出现大幅攀升，所以油厂仍有较强挺价意愿。

　　今日油脂现货报价稳中趋强，豆油：天津一级9900元/吨、四级9700元/吨，山东一级9850元/吨、四级9650元/吨，江苏一级10100元/吨、四级9900元/吨，广州一级9900元/吨、四级9700元/吨；24度棕榈油：天津、日照8900-8950元/吨，张家港9000元/吨，广东8750-8800元/吨；四级菜油：江苏、安徽10300元/吨，湖北10200-10500元/吨，四川10450-10600元/吨。

　　综上：美农业部供需报告对油脂市场呈中性偏空影响，但受外围市场走强带动，油脂期价继昨日提前消化报告预期利空后，今日高开高走，延续震荡上行走势。且受食用油调价迹象消息提振，在坚挺成本支撑下，油脂现货报价仍具有强抗跌性，给予期价支撑。技术上，油脂期价震荡区间有望不断抬高，逢低多单可轻仓继续跟进。

　　(上海中期分析师：邓宁宁)