ICE棉花期货周三收高，因伯南克暗示推出更多经济刺激举措的可能性，缓和了人们对全球经济不振的忧虑，期棉从9个月低位反弹。ICE 12月棉花期货上涨4.07美分，或3.90%，报每磅1.0846美元。

　　今日郑棉1201合约高开低走。高开于21915，最高21980，最低21460，收于21505，较上个交易日下跌190个点(-0.88%)。棉花指数持仓增仓17218手，成交量为118万多手。

　　现货市场上，7月14日中国棉花价格指数(328)为22387元/吨，下跌188元/吨。7月13日进口棉花价格指数(FCIndex S)为148美分/磅，下跌3.43美分；折1%关税24329元/吨，下跌559元；折滑准税24734元/吨，下跌554元。

　　根据美国农业部7月份公布了最新的农作物种植面积报告，2011/12全球棉花产量2681.5万吨，比上月调增13.3万吨，主要调减美国21.8万吨，预计348.4万吨；中国、印度和巴基斯坦棉花产量未做调整。预计全球消费2541.9万吨，调减47.9万吨，主要调减的是中国和印度消费量。因此，下年度产量略大于消费量，期末库存1110.4万吨，调增59.9万吨。美国农业部调减了新年度全球消费，提高了全球库存，新年度全球棉花供需预计出现好转。预计棉花价格将会继续回落。

　　从盘面走势看，今日郑棉受美棉上涨影响高开，开盘后价格震荡下跌，最低至21460，中午收在日内低点附近，持仓继续增加。棉花今日高开低走，上方受到5日线压制，继续下跌，整体来看，棉花处在长期下跌通道中没有改变，特别是在前日选择向下突破后。目前操作上建议可以空头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟