银河证券：震荡蓄势以利后市

　　上周市场跌宕起伏，周二受欧债危机影响快速下跌后，周三又受统计局公布的经济数据支撑迅速拉回，这种走势充分反映了投资者心态的浮躁以及对未来的市场前景缺乏足够的信心。预计短期内股指将围绕2800点反复震荡，但这种调整有利于后市进一步上扬，投资者仍可谨慎乐观。

　　从2610点反弹至今，已接近一个月时间，空间也达到200点之多。目前市场运行的环境尚未发生根本改变，反弹动力来自市场预期、信心的恢复和流动性的些许回升。不过，继续上攻将面临重重阻力。从国家统计局13日公布的数据来看，上半年GDP按可比价格计算，同比增长9.6%，环比增长2.2%。这虽然打消了市场对于我国经济严重放缓、出现“硬着陆”的担忧，但在经济增长依然强劲的背景下，通胀回落将面临巨大压力，短期紧缩政策恐怕也没有放松的可能。

　　同时，国务院常务会议认为，当前房地产市场调控正处于关键时期，必须坚持调控方向不动摇、调控力度不放松，对已实施住房限购措施的城市要继续严格执行相关政策，房价上涨过快的二三线城市也要采取必要的限购措施。另外，外围市场变化较大，欧债危机尚未解除，也会影响到国内市场。美国联邦储备委员会主席伯南克13日说，如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策，但隔日又再度重申，QE3可能是不需要的，联储没有打算立即推出QE3，同时QE3的确可能对一些经济活动是无效的，因为它们受利率变化影响很小。这种情绪化的影响导致了美国市场的快速震荡，让投资者难以琢磨市场的运行趋势，因而导致观望气氛浓厚。

　　总体而言，市场现在依然受许多不明朗因素的困扰，投资者只能在迷雾中缓慢前行，仓位也应当保持在合适的水平，操作上需相对谨慎，不宜追高。

　　大盘趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　本周区间 2700－2900点

　　本周热点 中报预增、主题投资

　　本周焦点 外围市场、成交量