[世华财讯]国内三大油脂期货7月20日盘中大幅上涨，其中大连豆油期货主力合约创下近1个月以来高位。国内油脂期货集体上涨，源于市场普遍看涨预期。因进口大豆价格持续上涨，致使油企生产成本居高不下，而通胀高企，市场对国家解除限价令的预期增强，加上双节前油脂消费需求有望提升的推动，油脂市场出现明显补涨行情。

　　今日油脂期货大幅放量上涨，而上涨的源头基于近来油脂基本面上的有利变化。首先从近期时期国内油脂现货市场的情况来看，近期国内油脂价格有明显松动迹象，各地油脂零售价格上调现象开始出现。据称，国内大型油脂生产企业鲁花，生产的花生油价格率先试水涨价并被叫停之后，目前市场零售价格据称又恢复至原价。而基于国内CPI连创新高，严峻的通胀预期下，国内食用油价格跟涨的市场预期正在逐渐增大。

　　其次从供需面的情况来看，国内油脂供应处于趋紧的状态。以豆油为例，据美国农业部7月份月度供需报告预估，2011/2012年度产量增加142.8万吨，但市场消费量增加165.5万吨，期末库存较上一年度减少51.3万吨，库存消费比处于历史低位。菜籽油、棕榈油的整体供应形势也较为紧张。

　　而油脂企业加工成本大幅提升，压榨利润低迷导致提价意愿增强，对期货价格的走高也起到支撑作用。因国家对食用油采取限价措施，食用油价格处于平稳运行之中。但是国际豆类市场价格却保持着稳中上涨趋势。成本压力下，国内多数油脂加工企业处于压榨亏损状态，开工率普遍下降。随着国内双节即将到来，食用油消费需求有望出现较大提升。受成本及需求的双重提振，市场看涨预期增强，期货市场因此也开始显现强势。

　　由于短期内，国内油脂企业压榨利润恐怕难有大幅的改观，这决定了食用油价格下跌空间十分有限。在此情况下，油脂市场短期内的强势仍可能维持。而在关注国内政策面变动的同时，外盘农产品走势也将是关键。

　　(沈振东 撰稿)