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新浪财经讯 7月20日消息,大华继显把中海发展(1138.HK)目标价从9.90港元下调至8.30港元,之前把2011-2013年净利润预期下调了26%-36%,原因是下调了油轮运费和利润率预期,但维持买入评级,理由是现价相当于股价与2011年帐面价值比为0.8倍,远低于历史平均水平的2.0倍。
大华继显表示,由于没有潜在亏损的风险,相信这一估值水平可获得有力支持。该行预计,即使在运费市场形势极度严峻的情况下,中海发展也不会出现亏损,因为公司只有油轮业务面向现货市场风险,而且即使油轮市场状况恶化,中海发展的运费也将保持在盈亏平衡点上。该行补充说,如果运费不进一步下跌的话,则中海发展运力增长将继续推动收入上升。