连建明

　　还在停牌的华兰生物令基金又担心了，因为华兰生物在贵州的5家血站可能被关闭，对华兰生物的业绩可能产生较大的负面影响，复牌股价大跌可能性很大。而华兰生物是一些基金的重仓股，自然会对基金业绩产生影响。

　　这是基金今年第二次踩上“地雷”，先前是双汇发展，受瘦肉精事件影响，双汇发展复牌后股价两个跌停，基金很受伤。这两次“地雷”爆炸有一定偶然性，但是，作为专业研究人员，而且都是去公司实地调研过的，为什么事先一点都没有看出端倪呢？

　　实际上，这些事件的发生，事先都是有蛛丝马迹的，比如，就说华兰生物在贵州的5家单采血浆站，许可证今年7月底到期，会不会批本来就是个问题，虽然公司始终没有公告，但是，那些去实地调研的专业人员为什么没有注意到如此重大的问题？对一家血制品企业来说，血站是最为关键的因素，不调研这个还调研什么？再比如，记者调查发现，华兰生物在贵州本来有12家血站，2004年以来，已经有6家被关停，为什么研究人员却一直没有发现这个问题？

　　显然，那些专业研究人员只想发现公司好的方面，而不太关心公司坏的一面，因为好的方面可以带来股价大涨，如华兰生物依靠甲流疫苗带来的业绩大增，这几年股价涨幅惊人，以2004年上市开盘价复权计算，到去年底最高价，6年里股价涨了20多倍，堪称大牛股，一些重仓该股的基金获利丰厚。只看到好的方面，不关注负面因素，也为基金踩上“地雷”埋下伏笔，从根源上说，还是基金的风险意识不够。

　　正是因为大家只想找大牛股，所以，证券市场研究中的浮夸风很厉害，我们看到一些公司研究报告，只说好的，不说坏的，而且把许多数字夸大，最近银河证券关于攀钢钒钛研报“乌龙门”就是一个典型，撰写该报告的研究人员由于把分子、分母搞错，竟然把这个股价只有12元的股票目标价说成188元，后来改口为56元。但是，攀钢钒钛发布公告表示，该研究员关于矿藏储量的计算都远远高于公司的实际情况。换句话说，这个目标位非常不靠谱。

　　这些事情都说明，不少专业研究人员有点急吼吼，希望股价涨而心态浮躁，但是，这种不客观的研究很害人，往往将风险转嫁给了投资者。