申银万国

　　申银万国表示，温州两辆动车相撞事故，加上京沪高铁在7月开通后运营事故不断，预计市场对铁路相关股份看法在短期内会变得非常消极，建议短期内回避铁路板块。

　　该行预期，铁道部招标采购的时间表变得模糊，原先认为铁路车辆股份股价走弱，主要受铁道部对大功率机车及动车组招标采购的延迟影响；而即将进行的招标采购将会支持股价的反弹。但7月间事故不断发生，必然使铁道部高度关注安全措施，势必令工作会议及相应的招标采购延期。

　　其次是高速铁路降速将可能成为关注的重点。事故明显暴露高速列车的安全措施远远落后其时速。在对安全措施进行足够长时间的测试之前，该行预期时速300公里的高速列车只会在主干线路上运营。

　　不过，在股价回调后，可中线买入铁路车辆类股份。该行认为中国高速铁路的发展趋势没有改变，高速动车组的需求和客货分离引发大功率机车的需求。铁路固定资产投资下降主要来自基建投资的下降，而不是对铁路车辆的需求。

　　其次高速铁路车辆毛利率下降尚难确定。车辆降速使车辆毛利率下降，但对车辆及铁路上的安全设施的需求会爆发性增长，如自动制动系统和相应的信号系统，将会支撑毛利率。因此，相对于铁路车辆的整车制造商中国南车(1766-HK)来说，该行偏好电气设备制造商南车时代电气(3898-HK)。