每经记者 梅俊彦 发自北京

　　光大银行(601818，SH)H股IPO真可谓是“只闻楼梯响，不见人下来”。

　　昨日(25日)有消息称，机构投资者希望光大银行以市净率(P/B)1.2倍或以下招股，而光大银行管理层则希望市净率能达1.3至1.5倍。因为就估值问题仍然无法与保荐人达成共识，所以光大银行未能订下IPO时间表及其他细节。

　　现在正是光大银行H股IPO的关键时期，高盛高华此前发布的报告称，光大银行贷款总量有20%投向了地方融资平台及2010年末存贷比为81%。光大银行高层日前对香港媒体表示，高盛高华此数据与事实完全不合。有分析称，香港市场上比较关心地方政府融资平台贷款质量问题。

　　招商证券一分析师告诉《每日经济新闻》记者，“光大银行上市时间还是需要看市场环境，现在市场环境不太好，发行起来会有一定难度。至于发行价，主要是看这个市场能接受多少的价格。我觉得如果能给一个相对较低的发行价的话，市场认购的活跃度会高一点。”

　　关于光大银行与高盛高华的“口水战”，日信证券分析师谢爱红则对本报记者表示，高盛高华有国际投行的背景，有着自己的利益关系。她自己更相信光大银行年报中的数据。据光大银行2010年年报数据，其贷款总量有11.5%投向了地方融资平台，2010年末存贷比为71.15%。

　　这已经不是光大银行第一次在H股上市计划上“纠结”了。光大银行最初计划去年8月两地同时上市，但正好撞上农行两地上市和市况低迷，不得不暂时放弃H股上市计划。今年2月，光大银行董事会通过决议，重启H股上市融资计划，6月获得监管部门的批准。不过受市况和投资者冷反馈的影响，光大银行在港交所挂牌日期先从7月11日延至7月15日，此后再度推迟。

　　谢爱红告诉 《每日经济新闻》记者，“光大银行的融资需求挺迫切的。”光大银行2010年年报显示，去年其资本充足率为11.02%，比2009年的10.39%下降了0.37个百分点；核心资本充足率则为8.15%，皆紧压银监会要求的10.5%和8%的监管红线。

　　上述招商证券分析师表示，如果光大银行降价上市，将导致其资金规模缩水。据报道，光大银行计划在香港发行105亿股H股。

　　有消息指出，光大银行需于今年9月前上市，否则将要向联交所提交一份新的财务报表。谢爱红认为，如果光大银行要在9月份之前上市的话，“比较仓促”。

　　光大银行此次上市的承销商包括中金公司、摩根士丹利、瑞银、摩根大通等9家投行。外电称，包括保诚集团和大华银行在内的12家基石投资者已同意购买其中大约30%的股票。但光大银行的承销商希望将至少40%的股票出售给基石投资者，因此，光大银行仍在寻找更多的基石投资者。