李文凯

　　基本面

　　安全隐患或再放慢铁路扩张脚步；波罗的海乾散货运价指数连跌12日，铁矿石货运活动低迷。

　　25日，大部分地区焦炭价格维持弱势稳定。

　　截止7月24日，天津港焦炭库存量171.81万吨，较5月初增55.81万吨。

　　25日，各地炼焦煤市场价格稳定，成交较好。

　　25日钢材市场价格上涨为主。我的钢铁网对全国20个主要城市钢材价格调查显示：1.0mm冷轧均价5453元/吨，涨2元/吨；HRB335 20MM螺纹钢均价4996,涨7元/吨；6.5高线均价5004，涨14元/吨。钢厂调价涨多跌少，调价幅度在

　　-20-100元/吨。

　　点评

　　7月25日焦炭9月合约冲高后震荡走弱，收2286，较前一结算价跌1元/吨，成交微增持仓略增。

　　6月焦炭粗钢产量数据简析：粗钢6月产量同比增长11.9,环比微降。对钢材市场影响不大；焦炭产量同比增14.9%，环比增4%。粗钢产量环比略降而焦炭产量仍继续较快扩张，焦炭的供过于求矛盾仍在加剧，利空焦炭。预计焦炭价格9月交割前大幅上涨可能微弱，波动幅度(-50-+50)。另外目前期现价差偏大而现货价格持稳下，期现套利和卖保机会存在，对期货价格上涨构成强抑制。

　　7月上旬，中钢协统计粗钢日产量195.5万吨，旬环比减少3.1%。若产量下降持续将利空焦炭。

　　河钢出台七月份焦炭采购价不变，由于河钢的焦炭采购价是华北焦炭市场的风向标，预计受此影响，短期国内焦炭市场稳定为主，价格难有大波动。

　　建议：现价持稳，期价到交割月前仍有回落空间，故不宜做多，振荡偏空操作为好，区间2270-2300，如破2270线可下看2250；我司前期推荐买螺纹抛焦炭套利获利极为可观，暂时可退出观望。