【大势研判】

　　市场盘面在继周一市场下探长阴破位调整后，周二市场缩量反弹，沪指收报2703.03再次站上2700点整数关口，成交萎缩，沪指仅800亿成交，相对周二盘股指上扬14.28点来看，市场成交明显不足。周一市场在高铁事故和美债危机影响下出现形态上的破位下行，市场针对技术面的走坏，周二成交人气明显不足，市场对短期忧虑明显，短期趋势不明朗之前，市场短期依旧难以获得趋势上的明朗，操作上面对无量反弹，仍需保持谨慎，不可盲目激进操作。

　　盘面上看，沪深两市涨多跌少，市场普遍出现反弹，两市跌幅在5个点以上的股票9个，涨停的个股就有10个，市场虽然长阴破位，但盘面仍旧个股活跃，介于我们前期谈到一个观点，市场仍旧未现系统性风险，理由就在于此，盘面上跌幅靠前仍旧是以高铁相关概念为主，另外涨幅居前的航空板块表现明显，对市场高铁概念利空逐步消化，最后我们关注的仍旧是美债谈判，市场未获得明确之前，保持谨慎，盘面个股机会仍旧活跃，但操作注意适当调整仓位！

　　【宏观聚焦】

　　1、 创业板公司三年内累计被谴责三次将终止上市

　　“直接退市、快速退市和杜绝借壳炒作现象，是我们设立创业板退市制度的基本原则。”深交所总经理宋丽萍日前接受媒体专访，首度披露了创业板退市制度的原则及框架。值得注意的是，最近三年累计受到交易所公开谴责三次，或公司股票连续二十个交易日每日收盘价均低于每股面值，该公司股票将被终止上市。

　　【点评】创业板退市制度雏形初现，利好创业板长期发展。

　　2、央票利率连续四周持平下半年加息可能性不大

　　中国人民银行26日在公开市场操作中发行了10亿元一年期央票，发行利率连续第四次持平于3.4982%。略低于一年期定存利率。此外，交易员透露央行当日未进行正回购操作。多位分析人士表示，下半年货币政策将趋于稳定，加息可能性不大。这是一年期央票自6月21日之后，再次回归10亿元的地量发行。此前一年期央票的发行量一度在7月12日上升至110亿元。

　　【点评】如果通货膨胀的情况按照预期稳定下来，下半年加息的必要性已经不大了，不过，考虑到国际热钱等不确定性的因素，预计下半年还会上调1至2次存款准备金率，以应对国际资金流动。

　　3、十二五农药发展规划正式出台 5年内企业减少30%

　　记者从中国农药工业协会获悉，《“十二五”农药工业发展专项规划》日前正式出台。规划提出，推动农药原药生产进一步集中，到2015年农药企业数量减少30%，并通过兼并重组培育2-3个销售额超过100亿元、具有国际竞争力的大型农药集团。尤其值得注意的是，规划提出的一系列发展目标及措施均是围绕着提高产业集中度、加快兼并重组步伐展开。

　　【点评】目前农药行业整合的空间巨大，上述政策的出台将促使行业兼并重组提速，而行业内龙头企业有望从中获益。利好A股农化板块。

　　4、旅游迎来黄金暑期三季度盈利高点可期

　　在近期旅游公司向上修正半年报业绩的背景下，旅游板块已经出现一波半年报行情。券商研究机构认为，从目前情况看，行业迎来黄金暑期，估值不会成为制约因素，三季度行业盈利高点可期。从6月份数据看，行业景气继续被数据验证。东方证券指出，根据国家旅游局统计数据，2011年1-6月我国入境旅游人数6627.12万人次，同比增长1.15%；过夜旅游人数2746.32万人次，同比增长1.09%；入境旅游收入225.50亿美元，同比增长1.60% 。

　　【点评】旅游行业迎来黄金时段，三季度行业盈利高点可期。利好酒店旅游板块。

　　【环球财经】

　　道琼斯工业平均指数，收于12501.30点，跌幅0.73%；

　　纳斯达克综合指数，收于2839.96点，、跌幅0.01%；

　　标准普尔500指数收于1331.94点，跌幅0.41%。

　　纽约原油期货收盘上涨0.4%报每桶99.59美元，纽约黄金期货再创历史最高收盘价