交银国际

　　市场观点 – 隔夜外围利空因素堆积，港股日内承压。

　　周三港股高位盘整。恒指早盘跟随隔夜美股小幅低开，不过低位买盘旺盛，失地不久便被收复，股指随后围绕上日收盘价窄幅波动。恒指最终收报22542点，小跌30 点，或0.13%。主板成交却放大至739 亿港元，反映市场多空分歧加剧。我们则维持此前观点，认为港股后市蓄势突破的机会偏大，投资者可继续逢低买入。

　　盘面看，个股涨跌参半，板块表现亦有所分化。电信、旅游与娱乐，以及零售板块升幅靠前；而保险板块则录得明显跌幅，主要受中国太保(2601.HK)大跌4.54%拖累，外电消息指，其主要股东之一的Carlyle 私募基金26 日以介乎每股30.9 至31.4 元的价格（较26 日收市价31.95 元仅折让1.72%至3.29%），配售2.5 亿股中国太保H 股，套现最多达78.5 亿港元。

　　业绩公布方面，电能实业(6.HK)作为第一家公布半年度业绩的蓝筹公司，其6 月底止半年纯利同比大幅增长47.3%，达40.5 亿港元的新高，超出市场预期；该股昨日升0.75%，股价再创新高，亦为港股投资者增添了一份信心。此外，金沙中国(1928.HK)母公司LVSC 亦公布，根据美国会计准则，金沙中国次季的收入净额同比增加100.1%至2.674 亿美元；有关消息刺激该股昨日劲扬9.86%。

　　隔夜美股大幅下挫，道指下跌198.75 点或1.59%，收报12302.55 点；港股ADR也全线下跌。众议院议长、共和党人博纳目前正在修订提高债务上限与削减开支议案，而白宫威胁将否决博纳的议案，有关提高债务上限的谈判毫无进展，市场观望情绪越来越浓。

　　此外，经济数据加重了投资者对美国经济放缓的担忧。美联储公布的褐皮书报告显示，6 月至7 月初，12 个联储地区中的8 个地区报告经济成长放缓，就业市场和房地产业“变化不大，仍然疲弱”；6 月份耐用品订单意外下降2.1%。但其也显示，目前消费者开支整体增长，汽油价格下降有望继续推动消费。

　　美国能源信息署公布的数据显示，上周美国商业原油库存意外增加230 万桶，而分析师普遍预期当周原油库存会减少120 万桶。NYMEX 原油大跌2.37%，报97.23 美元。虽然我们认为BRENT 油价对中国企业更具参考意义，但市场情绪波动可能造成日内能源股承压。

　　欧洲方面，标普再次发难，将希腊评级自CCC 下调至CC，评级展望为负面，而进入"B”评级便为垃圾级别；主要由于，希腊债务重组计划相当于选择性违约，对投资者不利。欧元兑美元大幅回落，交投于1.4350 水平，导致黄金微跌。

　　股市消息

　　商务部﹕上周猪肉价格环比降0.2%，四月以来首现。中国商务部公布，上周（7月18-24日）猪肉价格环比下降0.2%，是自4月初以来首次出现环比下降。商务部表示，上周重点监测的食用农产品和生产资料价格均小幅上涨，而猪肉价格下降是受各地猪肉市场供应略有增加而市场需求清淡影响。另外，据国家发改委价格司副司长周望军称，明年春节前，猪肉价格应该是基本稳定或稳中略涨，因为中秋到明年冬至后是猪肉消费的旺季，到明年春季后猪肉价格可能大幅度下跌。

　　蒙古矿企称已与中铝（2600.HK）签署2.5亿美元煤炭销售合同。蒙古国有矿企Erdenes Tavan Tolgoi发表声明称，已与中国铝业签署2.5亿美元煤炭销售合同，将向中铝出售Tsankhi矿区东区的煤炭。并指出，中国铝业拟将上述煤炭的30%转售给日本伊藤忠商事和三井物产，以及韩国矿业振兴公社。

　　交银（3328.HK）拟斥3亿入股西藏银行20%。交通银行表示，将投资3亿元人民币(下同)，认购新组建的西藏银行20%股权，成为战略投资者，有关交易已获中银监正批准。较早前中银监已批准筹建西藏银行，为西藏自治区首家地方法人银行机构，注册资本为15亿元。

　　电能实业（6.HK）半年赚40.56 亿元，升47%，派息62 仙。电能实业公布2011 年首六个月业绩，纯利40.56 亿元，升47%，基本及摊薄每股盈利1.9 元，派中期息每股62 仙。期内，营业额跌2%至46.84 亿元，经营溢利跌2%至29.19亿元，所占联营公司净溢利则大增3.1 倍至17.78 亿元。

　　中航科工(2357.HK)旗下中航光电多赚31%，股价升近5%。中航科工宣布，旗下中航光电公布2011 上半年业绩，纯利为8,912 万元人民币，按年增长31.19%；期内公司营业总收入9.4 亿元，按年增长43.68%。