一向以低风险著称的债券基金最近遭遇了不小的打击。据晨星数据显示，最近一周165只债券型基金有146只回报率为负，占比88%。

　　债券基金“群体踩踏”

　　债券遭遇“多事之夏”主要是由于前期连续加息和提准，造成资金面紧张，加之城投债所引发的违约风险预期已经波及全市场，整个信用债市场均受累大幅下跌。

　　广发聚利债券基金基金经理代宇分析，由于市场担心城投债违约，怀疑地方政府偿债能力，投资者纷纷赎回开放式债基，迫使基金抛售所持有债券，使国债、金融债、高评级企业债等债券遭到牵连并且下跌。短期内市场对某些品种形成杀跌，会出现“群体踩踏”现象，机构投资者慌不择路地割仓，加剧市场的动荡。

　　城投债长期风险可控

　　不过进入8月份以来，市场资金面趋于缓和，银行间质押式回购利率整体下行。海富通增利分级债券基金经理张丽洁表示，下半年债券市场机会要好于上半年。从利率上来看，无论是信用债，还是可转债，经过一轮大调整以后，其估值已经到了比较合理的区域，如果还有更多的下跌机会，可能是很好的投资机会。

　　对于城投债的分析也更加客观，富国基金固定收益部总经理饶刚表示，城投债的确存在资质不良的品种，基本面短期变差，但长期来看信用风险相对可控，市场出现集体违约的可能性不大。

　　债券依然被看好

　　对于下一步债券及债券基金的表现，华泰柏瑞信用增利基金经理沈涛认为，从目前债券市场的收益率来看，一年期的央票利率达到3.7%，1年期左右的信用品种收益率更达到5.5%至5.8%区间内，都具有一定吸引力。

　　工银瑞信固定收益部总监杜海涛认为，未来10年债券基金的投资价值将更加凸显。他表示，“过去10年，中国股票投资价值大于债券。而在未来10年，随着要素价格上升、原料成本提高、产业结构调整，企业盈利能力将有所下降，股票收益也会受影响。另一方面，抑制通胀，央行必然调整基准利率，债基投资收益应该会有一个比较好的水平。”

　　上投摩根基金经理杨成认为，普通投资者如果以战胜通胀为目的，二级债基是不错的选择。“作为个人投资者。第一不能承担太大的波动，第二要战胜通胀，第三收益不能太低。如果在股票、期货等品种不具备太多专业优势，债券基金还是不错的选择。”(记者邵泽慧)