棉花期货周三大幅收低，但成功守住20日移动平均线，今日大跌受一些投资者了结获利拖累。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期约CTZ1大幅收低，跌2.69美分或2.52%，至每磅1.0416美元。

　　今日郑棉1201合约继破位下行。低开于21120，最高21135，最低20890，收于20945，较上个交易日下跌335个点(-1.57%)。棉花指数持仓减仓754手，成交量为79万多手。

　　现货市场上，8月4日中国棉花价格指数(328)为19716元/吨，下跌84元/吨。8月3日进口棉花价格指数(FCIndex S)为135.10美分/磅，上涨1.31美分；折1%关税22157元/吨，上涨2123元；折滑准税22583元/吨，上涨210元。

　　近阶段下游纺织企业对本年度棉花的需求仍处于较弱状态，仍未有好转的苗头。纺企此前高价屯棉，造成生产成本压力加大，因此下游去库存缓慢。此外，企业面临的运营资金紧张压力和用电压力持续加大。据统计，1－5月，美国从全球进口服装数量同比增长6.3%，其中从我国进口的服装数量下降0.8%，从越南、孟加拉、印尼进口服装数量分别增长17.8%、15.8%和17.5%。这表明我国纺织品服装在国际市场竞争力下降，部分订单出现转移，不少企业反映今年订单同比下降20%左右。整体来看，国内纺企目前面临出口和内销的不力，导致了去库存化的缓慢，进而影响了下游的需求。

　　从盘面走势看，今日郑棉继续低开，跌破前期震荡区间低点，盘中价格低位震荡，持仓出现缩减。棉花今日破位下行，跌破前期21000-22000震荡区间，下跌趋势没有改变。目前操作上建议可以前期空头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部 徐舟