信达国际 赵曦文

　　金蝶国际集团是内地企业管理软件行业龙头，由于该行业正酝酿一轮整合潮，预期未来数年，金蝶仍会有多宗收购，将加快公司抢攻市场及拉开其与竞争对手的距离。

　　中小企业贡献内地60%生产总值及带动80%就业机会，近年中小企经营困难日渐受到重视，预期中央将陆续推出优惠政策，为中小企业营造良好的成长环境。随著中小企业日益壮大，对于管理系统的提升及转型的需要将与日俱增，作为行业龙头企业之一的金蝶受益匪浅。

　　公司持续推动与策略股东资讯科技界巨企IBM在产品、技术和市场等全方位合作，共同发展多项计划，充分利用IBM于硬件的优势，配合其软件上的领导技术和资源竞争力，为企业提供全面的解决方案。

　　软件销售是金蝶主要收入来源，占收入57%，公司同时致力拓展毛利较高的“软件实施服务”及“咨询及维护服务”，有助公司维持整体毛利较高的水平。工信部早前表示，软件服务业的“十二·五”规划最迟将于9月出台，当中包括培养年收入超过100亿人民币的企业逾10家，国家对软件行业的政策扶植将由普惠转向培育大型企业。

　　股价近日升抵我们7月中推介时目标价4.80元，唯整体行业增速保持较快速度的增长下，有利股价完成整固后，重展升势，因此续建议趁低吸纳。

　　买入价：4.40元(上日收市价：4.85元)

　　目标价：5.00元

　　支持位：4.00元